Оборонные предприятия вопреки кризисным явлениям в экономике продолжают использовать рынок долговых обязательств для привлечения средств. Вчера ФГУП "ПО "Уральский оптико-механический завод" (УОМЗ) сообщило о регистрации второго облигационного займа на 1,3 млрд рублей, который предполагается разместить до III квартала 2009 года. По мнению аналитиков, облигации, скорее всего, не привлекут внимания инвесторов, но помогут заводу получить банковский кредит.
Как рассказала "Ъ" начальник бюро ценных бумаг УОМЗ Татьяна Трухонина, выпуск второго облигационного займа планировалось разместить еще в сентябре 2008 года, но произошла заминка "из-за внутренних и внешних обстоятельств" и размещение пришлось отложить. В итоге ФСФР зарегистрировала выпуск облигаций второй серии лишь 18 декабря 2008 года, а сообщение о регистрации появилось только вчера. Согласно проспекту о размещении ценных бумаг, УОМЗ планирует выпустить 1,3 млн облигаций номиналом 1 тыс. рублей, сроком обращения займа - 3 года. Планируемый диапазон размещения, как и точная дата размещения, пока не определены. "Мы надеемся, что ситуация на рынках стабилизируется, и мы сможем разместиться на более выгодных условиях, но уже сейчас понимаем, что это будут довольно высокие ставки", - пояснила госпожа Трухонина. Она также затруднилась сообщить на какие цели будут направлены заемные средства. В пресс-службе вчера также отказались от комментариев, сославшись на то, что подробная информация появится на этапе размещения облигаций.
ФГУП "ПО "УОМЗ" специализируется на производстве гиростабилизированных оптико-электронных систем, обзорно-прицельных систем для военной авиационной техники, высокоточной геодезической техники, медицинского и светотехнического оборудования, а также товаров народного потребления. Имеет 17 филиалов по всей России. По итогам 9 месяцев 2008 года выручка составила 2,2 млрд рублей, чистая прибыль - 6,6 млн рублей. Кредиторская задолженность - 1,6 млрд рублей. В 2009 году войдет в создаваемый госкорпорацией "Ростехнологии" холдинг "Оптические системы и технологии".
Стоит отметить, что первый трехлетний облигационный заем, который УОМЗ размещал в июне 2007 года, в объеме 1 млрд рублей по ставке 9,4% практически полностью был предъявлен к досрочному выкупу. Так, в минувший четверг в рамках оферты УОМЗ выкупил 984,51 тыс. облигаций, что составило 98,45% от общего объема займа. Облигации были выкуплены по номиналу (1 тыс. рублей) на общую сумму 987,6 млн рублей с учетом накопленного купонного дохода по облигациям. Предполагалось, что полученные от размещения средства уйдут на погашение среднесрочной кредитной задолженности завода перед коммерческими банками, около 40% заемных средств планировалось на обновление производственных фондов.
Отраслевые аналитики сходятся во мнении, что провести классическое рыночное размещение сейчас практически невозможно, и предполагают, что облигации удастся разместить в пользу 1-2 банков по ставке, близкой к кредитным продуктам и при условии дальнейшего рефинансирования займа Центробанком. "В последнее время выпуск облигаций превращается в своеобразную форму банковского кредита: банк выкупает весь заем по ставке близкой к кредиту - не менее 25% годовых, а потом эти ценные бумаги закладываются в ЦБ РФ под более низкий процент", - пояснил аналитик по машиностроению ИК "Проспект" Севастьян Козицин. С ним соглашается и Федор Наумов из УК "КапиталЪ", который добавляет, что по аналогичной схеме действовало и ОАО "РЖД", которому не удалось привлечь деньги на открытом рынке, - тогда две трети каждого из двух железнодорожных займов по 20 млрд рублей выкупил Сбербанк на средства, выделенные из федерального бюджета. "Сегодня провести рыночное размещение (с привлечением широкого круга инвесторов) невозможно, практически не осталось инвесторов на долговом рынке. И такая ситуация, по нашим оценкам, даже для эмитентов первого эшелона не закончится в первом полугодии 2009 года, поэтому единственный способ разместиться - договоренность с банком, имеющим доступ к рефинансированию ЦБ. Для банков облигации являются более ликвидным инструментом, поскольку такой актив можно рефинансировать в ЦБ, на межбанковском рынке репо", - указывает Екатерина Сидорова из "Тройки Диалога". Аналитики считают, что по аналогичной схеме будут размещать облигации АвтоВАЗ, Sollers (бывшее "Северсталь-авто"), а также группа "ГАЗ".
По подсчетам госпожи Сидоровой, если УОМЗ все-таки привлечет своим займом широкий круг инвесторов, то ставка по нему составит не менее 17% годовых.
/Коммерсантъ - Екатеринбург: Сергей Антонов, Алексей Охлопков/