АФК “Система”, недавно купившая у ВТБ “Пермские моторы”, не собирается останавливаться на достигнутом. Корпорация хочет приобрести и другие активы в этой отрасли, в частности НПО “Сатурн” и Уфимское моторостроительное объединение. Если сделка состоится, новые активы могут обойтись “Системе” почти в $500 млн.
Основные активы “Пермских моторов” — Пермский моторный завод (ПМЗ, производство газотурбинных двигателей и установок) и “Редуктор-ПМ” (производство редукторов, трансмиссий и коробок приводов). Выручка ПМЗ составила в 2005 г. $228,4 млн, чистая прибыль — $3,23 млн. Выручка “Редуктор-ПМ” — $34,8 млн, чистая прибыль — $999 000. НПО “Сатурн” занимается производством авиадвигателей, энергетических установок и газоперекачивающих агрегатов. Выручка в 2005 г. составила 8,67 млрд руб., чистая прибыль — 86,96 млн руб. Менеджмент предприятия контролирует свыше 50% акций. УМПО занимается производством авиадвигателей, узлов и деталей для вертолетной техники, а также газоперекачивающего оборудования. Выручка УМПО в 2005 г. — 10,46 млрд руб., чистая прибыль — 1,03 млрд руб. Крупнейший акционер УМПО — УК “Уфимские моторы” (контролируется связанными с предприятием структурами) владеет 41,12% акций.
В сентябре АФК “Система” приобрела у ВТБ за $120 млн 81,3% акций ЗАО “Салес”, контролирующего “Пермские моторы”. А теперь корпорация решила расширить свое присутствие в двигателестроительной отрасли, рассказали “Ведомостям” два источника, близких к “Системе”. На прошлой неделе представители АФК обсуждали этот вопрос с совладельцами других предприятий отрасли, в частности НПО “Сатурн” и УМПО. Детали этих предложений собеседники “Ведомостей” раскрыть отказались. Они лишь сказали, что “Систему” интересует возможность увеличения своей доли на этом рынке. Источник, близкий к “Сатурну”, сказал “Ведомостям”, что менеджмент предприятия получил от “Системы” предложение продать свои бумаги.
Представители “Системы”, УМПО и Росимущества от комментариев отказались. Гендиректор “Сатурна” Юрий Ласточкин заявил “Ведомостям”, что “на рынке периодически так или иначе возникают предложения о продаже компании, но НПО — крайне дорогой актив”. Поступало ли ему предложение от “Системы” и насколько оно было щедрым, он комментировать не стал. А два источника, знакомых с ходом переговоров, утверждают, что АФК не выдвигала конкретных предложений. Возможный формат будущей сделки стороны обсудят позднее, утверждают собеседники “Ведомостей”.
Аналитик “Ренессанс Капитала” Марина Алексеенкова считает разумной идею объединить “Пермские моторы”, “Сатурн” и УМПО. Это позволит предприятиям добиться существенной синергии, поскольку все они выпускают как авиадвигатели, так и газотурбинные установки. Впрочем, если “Система” захочет приобрести “Сатурн” и УМПО, то за контрольные пакеты акций предприятий ей придется заплатить около $500 млн, указывает Алексеенкова. Поэтому она не исключает, что в итоге стороны могут договориться об объединении активов. Но в таком случае “Системе” достанется миноритарный пакет. Из всей тройки “Пермские моторы” — наиболее недооцененный актив, говорит эксперт.
Дмитрий Симаков