Войти
Finam.ru

Дочерние предприятия "Вертолетов России" могут выиграть от очередного переноса сроков IPO холдинга

1205
0
0

Аналитики "Балтийского финансового агентства"

Холдинг "Вертолеты России" во второй раз перенес срок планируемого IPO. Глава Оборонпрома А.Реус заявил, что размещение вряд ли состоится этой весной. Изначально размещение компании планировалось провести в начале прошлого года, но тогда холдингу не удалось привлечь инвесторов на условиях достаточно высокой оценки, а менеджмент списал неудачу на плохую рыночную конъюнктуру. На момент первой попытки IPO привлекательность акций "Вертолетов России" ограничивалась и тем, что на фондовом рынке активно обращались акции его наиболее прибыльных "дочек" - Казанского вертолетного и Улан-Удэнского авиационного заводов, и относительная привлекательность инвестиций в акции холдинга, объединяющего и ряд менее рентабельных активов, вызывала сомнения. Консультанты холдинга учли эту ошибку: в течение прошлого года были предприняты меры по консолидации уставного капитала дочерних предприятий, включая оферты их миноритарным акционерам по ценам, превышающим рыночные. Однако на настоящий момент рыночная ситуация не отличается в лучшую сторону от обстановки в начале прошлого года, и, на наш взгляд, осень является более вероятным ориентиром для размещения акций "Вертолетов России".


Акции дочерних предприятий могут не потерять, а выиграть от очередногопереноса сроков. Мы не исключаем, что холдинг продолжит консолидацию "дочек" и вообще полагаем, что оптимальным вариантом был бы выход на IPO после перехода холдинга на единую акцию: в противном случае инвесторам должен быть представлен внятный механизм трансляции денежного потока "дочек" в денежный поток акционеров холдинга - например, четкая дивидендная политика вертолетных заводов, о которой рынку пока ничего не известно. В условиях присутствия на рынке акций "дочек", являющихся центрами прибыли "Вертолетов России", эти бумаги продолжают выглядеть привлекательнее, чем акции холдинга.

Права на данный материал принадлежат Finam.ru
Материал размещён правообладателем в открытом доступе
  • В новости упоминаются
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
    Обновить
  • 23.04 21:37
  • 8583
Без кнута и пряника. Россия лишила Америку привычных рычагов влияния
  • 23.04 18:21
  • 0
Ответ на "Кто в Европе больше всех боится «Запада» и почему?"
  • 23.04 17:25
  • 0
Неприкрытая загадка на Балканах
  • 23.04 17:13
  • 0
Кто в Европе больше всех боится «Запада» и почему?
  • 23.04 08:47
  • 37
Гендиректор ОАК Слюсарь: испытания SSJ New с российскими двигателями начнутся осенью - Интервью ТАСС
  • 23.04 01:06
  • 1
Ответ на "В США оценили способность России сбить B-21"
  • 22.04 18:02
  • 0
Ответ на "Кто слишком долго ищет врагов, в конце концов, их находит"
  • 22.04 17:14
  • 0
Кто слишком долго ищет врагов, в конце концов, их находит
  • 22.04 16:53
  • 0
Балканский форпост
  • 22.04 10:55
  • 1
Украинский ТГ-канал пишет, что в Кремле якобы уже подготовили списки возможных объектов Украины для нанесения удара «Орешником»
  • 22.04 01:50
  • 0
По поводу "Стало известно о планах доверить SpaceX создание «Золотого купола» для США"
  • 21.04 21:27
  • 0
Да при чем тут танки, господи! Ответ на "Все украинские танки почти уничтожены: сможет ли западная помощь спасти положение? (19FortyFive, США)"
  • 21.04 21:02
  • 0
Ответ на "Чиновник США: Украина “на 90%” готова согласиться на мирное предложение США — теперь дело за Россией (New York Post, США)"
  • 21.04 18:33
  • 0
Ответ на ""Украине не нужны русскоязычные регионы": США готовы признать новые границы (The Wall Street Journal, США)"
  • 21.04 14:23
  • 1
Почему Россия отнюдь не обречена (The National Interest, США)