Войти

Правила игры подвергает ревизии Дмитрий Ъ-Бутрин заведующий отделом экономической политики

1243
0
0

Рубен Варданян, председатель совета директоров "Тройки Диалог", на вопрос о том, правильно ли Ъ понимает, что в сделке по "раскольцеванию" акционерного капитала АвтоВАЗа компанией придумана новая технология "деприватизации", расплывается в скромной улыбке и констатирует: "Ну, в общем, да". Способ, с помощью которого "Тройка", "Рособоронэкспорт", а также инвесторы, весьма тщательно скрывающие свои юридические и физические лица, превращают АвтоВАЗ из компании, владеющей сама собой, в структуру, делающую ведущий российский автозавод в компанию, в которую можно инвестировать, чрезвычайно изящен. Вложенные консорциумом инвесторов в АвтоВАЗ деньги -- это около $700 млн -- уже сейчас, когда процесс не завершен, "отбились": акции, которые на них приобретены, стоят больше $850 млн, а будут стоить, как предполагается, не менее $3 млрд.

Иные брокеры могут просто кусать локти: теоретически схему эту можно было реализовать, вложив в процесс на старте и $1 млн -- достаточно правильно рассчитать "утечки" информации о своих сделках на открытом рынке, увеличивающие стоимость скупаемых активов. В конце процесса консорциум получит буквально из воздуха не менее $2,3 млрд -- даже если "Тройка" никуда не торопится, она уже обеспечила себе доходность вложений на уровне сотен процентов годовых.

Примерно понятно, кому именно в конечном итоге обязаны заработками "Тройка" и "Рособоронэкспорт" -- как всегда, во всем виноват Борис Березовский. Он никогда не скрывал, что "закольцевание" капитала АвтоВАЗа -- это его идея, и именно она позволила экс-гендиректору АвтоВАЗа Владимиру Каданникову многие годы не беспокоиться о том, кому из крупных промышленных собственников приглянется автозавод. Но никакое счастье не бывает вечным. Схема была хороша в 1995 году, когда вес и значение АвтоВАЗа в промышленности были еще велики. За следующие десять лет именно за счет закрытости, обеспечиваемой "кольцом" в уставном капитале, Каданников потерял вес -- и стал относительно легкой добычей "Рособоронэкспорта". Дефицит политической и биржевой капитализации АвтоВАЗа, собственно, и позволял "Тройке" и партнерам, как они утверждают (а их контрагенты подтверждают), практически не использовать административный ресурс "Рособоронэкспорта" для скупки акций АвтоВАЗа и его "дочек".

Известно, что на "раскольцевание" АвтоВАЗа "Рособоронэкспорт", зашедший на автозавод чисто административными методами, объявлял что-то вроде неофициального тендера, который "Тройка" со своими идеями и выиграла. Хотя внешне она выглядит тривиальной, технология раскрыта -- и теперь ею будут пользоваться все, кто может.

Где? На рынке не так много "закольцованных" компаний, буквально единицы. Можно было бы и не беспокоиться, если бы среди них не было "Сургутнефтегаза". А он там есть -- капитал компании Владимира Богданова, как и АвтоВАЗа, еще некоторое время назад был устроен именно таким образом: компания владела сама собой. И именно сейчас, в последние полгода, информация о том, как именно сейчас устроен акционерный капитал "Сургутнефтегаза" и его "дочек", является тщательно оберегаемым секретом. И именно в последние недели неясные биржевые слухи вокруг "Сургута" в точности напоминают слухи вокруг АвтоВАЗа два месяца назад. По крайней мере рекомендацию "следите за "Сургутом" ближайшие недели" в околовластных кругах мне приходилось слышать не один раз.

По всем расчетам, "Сургутнефтегаз" с его нынешней капитализацией в $40 млрд, с денежными запасами в $14 млрд и добычей нефти в 65 млн тонн в год вряд ли стоит при "раскольцевании" менее $55 млрд. Если на Владимира Богданова уже нашелся свой политический ресурс -- российский рынок скоро ждет сделка в десятки раз большая, чем на АвтоВАЗе.

Права на данный материал принадлежат
Материал размещён правообладателем в открытом доступе
  • В новости упоминаются
Страны
Компании
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
    Обновить
  • 23.04 18:57
  • 8582
Без кнута и пряника. Россия лишила Америку привычных рычагов влияния
  • 23.04 18:21
  • 0
Ответ на "Кто в Европе больше всех боится «Запада» и почему?"
  • 23.04 17:25
  • 0
Неприкрытая загадка на Балканах
  • 23.04 17:13
  • 0
Кто в Европе больше всех боится «Запада» и почему?
  • 23.04 08:47
  • 37
Гендиректор ОАК Слюсарь: испытания SSJ New с российскими двигателями начнутся осенью - Интервью ТАСС
  • 23.04 01:06
  • 1
Ответ на "В США оценили способность России сбить B-21"
  • 22.04 18:02
  • 0
Ответ на "Кто слишком долго ищет врагов, в конце концов, их находит"
  • 22.04 17:14
  • 0
Кто слишком долго ищет врагов, в конце концов, их находит
  • 22.04 16:53
  • 0
Балканский форпост
  • 22.04 10:55
  • 1
Украинский ТГ-канал пишет, что в Кремле якобы уже подготовили списки возможных объектов Украины для нанесения удара «Орешником»
  • 22.04 01:50
  • 0
По поводу "Стало известно о планах доверить SpaceX создание «Золотого купола» для США"
  • 21.04 21:27
  • 0
Да при чем тут танки, господи! Ответ на "Все украинские танки почти уничтожены: сможет ли западная помощь спасти положение? (19FortyFive, США)"
  • 21.04 21:02
  • 0
Ответ на "Чиновник США: Украина “на 90%” готова согласиться на мирное предложение США — теперь дело за Россией (New York Post, США)"
  • 21.04 18:33
  • 0
Ответ на ""Украине не нужны русскоязычные регионы": США готовы признать новые границы (The Wall Street Journal, США)"
  • 21.04 14:23
  • 1
Почему Россия отнюдь не обречена (The National Interest, США)