Войти

Аналитики Банка Москвы рекомендуют покупать бумаги ВСМПО

1935
0
0

Корпорация «ВСМПО-АВИСМА» – лидирующая компания в России по производству титана, являющаяся фактически монополистом на российском титановом рынке и одним из крупных игроков на мировом рынке с долей около 23 %. Порядка 65 % выпускаемой продукции корпорация поставляет аэрокосмической промышленности.

Как отмечают эксперты Банка Москвы, половину мирового спроса на титан обеспечивает авиастроение гражданских и военных самолетов. Резкое падение количества заказов на новые гражданские самолеты не будет иметь значительного влияния на уровень производства и, соответственно, спрос на титан со стороны авиапромышленности в ближайшие два года. Главным риском с точки зрения спроса на титан со стороны авиапрома будет являться уровень заказов в 2010-2014 гг. В случае затяжной рецессии будет наблюдаться низкое количество новых заказов в период с 2010-2012 гг., что грозит значительным снижением производства самолетов и падением спроса на титан со стороны авиастроителей в будущем.

"Мы полагаем, что с 2010 г. начнется восстановление общего спроса на титан, что будет иметь позитивный эффект на рост производства "ВСМПО-АВИСМА".

Основным драйвером роста акций компании в долгосрочной перспективе будет успешный запуск производства новых типов широкофюзеляжных самолетов Boeing 787, A350, A380, где используется намного больше титана, чем в предыдущих моделях, и высокий спрос со стороны заказчиков на продукцию авиапроизводителей.

Мы ожидаем, что в текущем финансовом году выручка компании снизится на 34% г-к-г до уровня $ 829 млн за счет снижения производственных показателей и цен на титан, EBITDA упадет на 40% до уровня $ 209 млн. При этом рентабельность по EBITDA снизится менее значительно – на 2% – и составит 25%. В будущем производственные показатели и цены на продукцию компании ждет восстановление.

Наша оценка компании по методу DCF предполагает цену $ 72.4 за акцию, оценка стоимости по методу мультипликаторов (основана на показателе 10.6X EV/EBITDA 2009г. сравнимых аналогов) предполагает стоимость $ 146. Мы считаем разумным определять стоимость акции "ВСМПО-АВИСМА" как взвешенную сумму оценок по методу DCF и методу мультипликаторов с равными весами.

Взвешенная оценка предполагает справедливую стоимость одной акции "ВСМПО-АВИСМА" $ 109 что подразумевает потенциал роста 72% к текущей стоимости бумаги и соответствует рекомендации "покупать", - прокомментировали аналитики.

Права на данный материал принадлежат
Материал размещён правообладателем в открытом доступе
  • В новости упоминаются
Страны
Продукция
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
    Обновить
  • 27.06 06:34
  • 445
Израиль усиливает меры безопасности в связи с опасениями ударов со стороны Ирана
  • 27.06 05:47
  • 0
В свете форумных обсуждений - о ЗРК объектово-зональной и войсковой ПВО РФ
  • 27.06 02:49
  • 1
США профинансируют способный сбросить атомную бомбу на Россию аппарат
  • 26.06 22:56
  • 0
Ответы в теме "Израиль "готовился не к той войне" — и оказался уязвим перед ХАМАС"
  • 26.06 18:50
  • 2
Критически важное микроэлектронное предприятие остановлено из-за убыточных цен на гособоронзаказ
  • 26.06 13:35
  • 1
Ответ на "В США описали подавление иранской ПВО"
  • 26.06 13:07
  • 1
Будущее Украины точно не в НАТО: итог саммита в Гааге убил Зеленского (The Telegraph UK, Великобритания)
  • 26.06 12:25
  • 9498
Без кнута и пряника. Россия лишила Америку привычных рычагов влияния
  • 26.06 09:07
  • 1056
Израиль "готовился не к той войне" — и оказался уязвим перед ХАМАС
  • 26.06 04:00
  • 1
Западные санкции не смогли помешать ускорению производства российских танков Т-90М (NetEase, Китай)
  • 26.06 03:45
  • 1
Применение новой «Герани» показали на видео
  • 25.06 22:54
  • 0
Об атомной программе Ирана
  • 25.06 14:42
  • 3
Россия говорит, что ее новый бронекомплект остановит пулю калибра 12,7 мм (Popular Mechanics, США)
  • 25.06 05:48
  • 0
Ответ на "В США обозначили сроки доминирования Израиля над Ираном"
  • 25.06 04:10
  • 1
Глава Генштаба Израиля заявляет, что военная операция против Ирана еще не окончена