Войти
Fincake.ru

"Рай, Ман и Гор": "У "ВСМПО-Ависмы" хорошие перспективы благодаря стабильному спросу со стороны Airbus/EADS и Boeing

1478
0
0

Мы возобновляем покрытие крупнейшего производителя титана в мире, "ВСМПО-Ависма". У компании хорошие перспективы благодаря стабильному спросу на продукцию со стороны основных клиентов (Airbus/EADS, Boeing) и возможному увеличению спроса на внутреннем рынке со стороны ряда отраслей. Наша целевая цена в $73.0 за акцию предполагает 43% потенциал роста от текущих котировок и мы даем рекомендацию Покупать по акциям компании.


"ВСМПО-Ависма" является крупнейшим в мире производителем изделий из титана с долей рынка 25%. Более 75% всей производимой продукции направляется на экспорт, в основном крупным международным авиастроительным компаниям, таким как Boeing и Airbus.


Несмотря на снижение спроса на титан в 2008-2009гг., "ВСМПО-Ависма" не испытывает существенных проблем с поставками благодаря крупным долгосрочным контрактам с Boeing и Airbus, которые запускают производство новых самолетов (Boeing Dreamliner 787 и Airbus 380), с гораздо большим удельным весом титана. К тому же, в контрактах оговорены минимальные уровни поставок заказчикам.


Цены на титан снизились на 14% в 2008г. и мы ожидаем дальнейшего 27% снижения цен в 2009г. Мы прогнозируем постепенное восстановление цен на титан, начиная с 2010г. Цены, указанные в долгосрочных контрактах, остались в основном без изменений.


Внутренний спрос на титан должен вырасти благодаря реализации проекта SSJ-100 (Сухой суперджет-100), развитию атомной энергетики и строительству морских буровых платформ для освоения морского шельфа.


Чистый долг компании на конец 1кв. 2009г. составлял $554 млн., краткосрочный - $560 млн. Соотношение чистого долга к EBITDA 2009г. равняется 4, однако компания не должна испытывать проблем с обслуживанием долга благодаря положительным денежным потокам и готовности государственных банков рефинансировать долги крупных экспортеров.


Компания опубликовала слабые результаты за 1кв. 2009г. по РСБУ. Однако эта отчетность не является показательной, так как в этот период основные клиенты компании использовали свои запасы из-за приостановок производства в конце 2008г.


Мы рекомендуем покупать акции компании с целевой ценой $73.0 и 43% потенциалом роста.

Права на данный материал принадлежат Fincake.ru
Материал размещён правообладателем в открытом доступе
  • В новости упоминаются
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
    Обновить
  • 11.07 04:31
  • 9599
Без кнута и пряника. Россия лишила Америку привычных рычагов влияния
  • 11.07 02:40
  • 6
ISW: Россия массово закупит мотоциклы для наступательных операций
  • 10.07 22:22
  • 10
Российскую лазерную систему ПВО применят против украинского «Лютого»
  • 10.07 17:49
  • 36
МС-21 готовится к первому полету
  • 10.07 17:48
  • 103
Обзор программы создания Ил-114-300
  • 10.07 17:42
  • 57
Гендиректор ОАК Слюсарь: испытания SSJ New с российскими двигателями начнутся осенью - Интервью ТАСС
  • 10.07 17:15
  • 0
Миграционный конфликт: предвестник провокации
  • 10.07 15:26
  • 1
БДК «Сергей Кабанов» и другие корабли проекта 11711 могут получить средства защиты от беспилотников
  • 10.07 14:53
  • 1
«Первый в мире маловысотный беспилотник»: Турция показала испытания дрона-камикадзе Talay для ударов по морским и береговым целям
  • 09.07 16:12
  • 0
Россия против Украины: дипломатия исчерпана
  • 09.07 16:01
  • 0
«Железный защитник» или прощальный марш
  • 09.07 09:51
  • 2
Российский тяжелый беспилотник упал на дом в Казани. Пятитонный дрон «Альтиус» разрабатывают уже 14 лет
  • 09.07 09:49
  • 2
Зеленоградский завод вложил 118 млрд в 130-нм производство чипов
  • 08.07 18:12
  • 12
Путин и отношения с Азербайджаном: фокус на Южном Кавказе (Al Mayadeen, Ливан)
  • 08.07 11:54
  • 0
Как изменится опыт игры в VR/AR-пространствах?