Москва. 12 декабря. ИНТЕРФАКС - Мировой финансовый кризис чуть было не сорвал планы акционеров "КАМАЗа" привлечь на предприятие зарубежного стратегического инвестора и выгодно продать ему свои доли. Однако в итоге им все же удалось доказать, что сделки M&A в ходе кризиса возможны не только в форме "спасений".
Переговоры между германским автоконцерном Daimler и акционерами "КАМАЗа" о продаже пакета крупнейшего российского производителя грузовых автомобилей продолжались в четверг до позднего вечера и возобновились в пятницу утром, когда журналисты уже собрались на заранее анонсированное торжественное мероприятие. "С немцами сложно договариваться", - признался на пресс-конференции глава госкорпорации "Ростехнологии" и совета директоров "КАМАЗа" Сергей Чемезов. Однако даже самым напряженным дискуссиям приходит конец. По одному только виду главного представителя продающих акционеров Рубена Варданяна из "Тройки Диалог", у которого в последние месяцы вряд ли было много поводов для радости, можно было понять, что для российской стороны переговоры прошли успешно.
После тяжелых, продолжительных переговоров
Контрольный пакет акций "КАМАЗа" (54,4%) был консолидирован в руках гендиректора компании Сергей Когогина и финансовых инвесторов во главе с "Тройкой Диалог", а госдоля в размере 34% акций внесена в госкорпорацию "Ростехнологии". Ее глава, председатель совета директоров "КАМАЗа" Сергей Чемезов в середине июля назвал шорт-лист из трех претендентов на роль стратегического инвестора предприятия - помимо Daimler, в нем фигурировали Iveco и Volvo.
Вскоре стало известно, что "Тройка" и менеджмент завода ведут эксклюзивные переговоры с Daimler о продаже 42% акций крупнейшего российского производителя грузовых автомобилей. Чуть позже появилась информация и о предполагаемой цене сделки в $2 млрд. Капитализация компании составляла тогда порядка $4 млрд. Планировалось, что сделка будет закрыта в октябре, вскоре после завершения оценки компании.
В начале октября источник, близкий к "КАМАЗу", сообщил, что сделка по продаже 42% акций ОАО "КАМАЗ" концерну Daimler может не состояться из-за затянувшегося падения фондового рынка на фоне начавшегося мирового финансового кризиса.
Затем 20 ноября С.Чемезов сообщил "Интерфаксу", что Daimler может изменить свои планы в отношении приобретаемого пакета акций "КАМАЗа" и купить 10% вместо ранее планировавшихся 42%.
"Daimler не устраивает цена в $2 млрд, которую мы обсуждали раньше, кризис сильно ударил и по ним. Сейчас Daimler намерен сократить размер пакета, раньше они хотели 42%, теперь речь о том, чтобы купить гораздо меньше, около 10%", - сказал тогда С.Чемезов. "Это и нам тоже выгодно, потому что продавать по нынешним ценам нецелесообразно", - добавил глава "Ростехнологий".
Именно 10% Daimler в итоге и купил. В пятницу концерн подписал соглашение о покупке этого пакета у "Тройки диалог" и группы инвесторов в два транша - сначала выплата $250 млн, а потом еще $50 млн в зависимости от финансово-хозяйственной деятельности предприятия по итогам 2011 года.
11 декабря капитализация "КАМАЗа" составила на РТС $707,2 млн. То есть рыночная стоимость приобретенного Daimler пакета акций составляла порядка $70,7 млн, что более чем в 3,5 раза дешевле $250 млн, выплаченных концерном.
После подписания соглашения глава "Тройки диалог" Рубен Варданян поблагодарил Daimler за то, что компания "согласилась не смотреть на текущую рыночную цену (акций "КАМАЗа" при согласовании суммы сделки - ИФ)".
Согласно совместному пресс-релизу компаний, отложенный платеж состоится в 2012 году при условии положительных результатов финансово-экономической деятельности "КАМАЗа". В числе этих показателей - выручка, EBITDA, чистая прибыль (значения, при достижении которых Daimler придется заплатить дополнительные $50 млн, не раскрываются).
Win-win?
Изначально предполагалось, что Daimler купит блокирующий пакет акций КАМАЗа, затем переговоры велись о 42%, однако разразившийся мировой кризис заставил скорректировать планы, сообщил Р.Варданян. "На этом этапе именно продажа 10% была оптимальной. Дискуссия о большем пакете не имеет смысла в нынешних условиях", - сказал он.
Тем не менее, по словам Р.Варданяна, у Daimler есть "право первой ночи", если ситуация на рынке улучшится и инвесторы во главе с "Тройкой" решат вновь вернуться к теме продажи акций "КАМАЗа". Договоренностей о сроках проведения новых переговоров пока нет, добавил он.
Иными словами, прежде чем крупный акционер решит продать свою долю в компании, он обязан предложить ее Daimler.
По словам члена совета директоров Daimler AG Андреа Реншлера, кризис повредит авторынку, но не убьет его, и когда "экономика вернется на свои прежние рельсы, стране понадобятся грузовики". При этом А.Реншлер оценивает потенциал России по развитию рынка грузовиков выше других рынков Европы.
"КАМАЗ" предоставит Daimler доступ к своим производственным площадкам, а также к дилерской сети и сервисной сетям, сообщил С.Чемезов, напомнив, что "КАМАЗ" является лидером по производству тяжелых грузовиков в РФ и занимает на этом рынке 30%-ную долю. "Финансовое участие Daimler AG усиливает позиции "КАМАЗа" и дает нашей компании возможность стать конкурентоспособной на мировом рынке", - отметил гендиректор компании Сергей Когогин.
По словам А.Реншлера, немецкий концерн в свою очередь готов предложить "КАМАЗу" кабину и седла тяжелого грузовика Mercedes Benz Actros второго поколения (на текущий момент у компании уже вышло третье поколение этой модели), а также модель легкого грузовика Mitsubishi Fuso. "Есть шанс привезти его сюда. Также у нас есть 12-13 предложений по моделям, мы их рассматриваем", - сказал он.
"В дальнейшем также возможны совместные проекты по автобусам Mercedes-Benz", - отмечают компании в совместном релизе, добавляя, что, учитывая рост таможенных пошлин на импортные автомобили в России, владение Daimler Trucks частью акций "КАМАЗа" дает концерну "дополнительное стратегическое преимущество".
Также по условиям соглашения, Daimler сможет провести одного представителя в совет директоров "КАМАЗа".
С.Чемезов заявил от лица "Ростехнологий", что "данное соглашение, заключаемое в условиях мирового финансового кризиса, имеет стратегическое значение для России и отечественного автопрома", поскольку оно "свидетельствует о высоком уровне доверия к российской машиностроительной отрасли и экономике в целом, готовности западных компаний, несмотря на глобальную стагнацию и неблагоприятную конъюнктуру, инвестировать в РФ".
"Тройка диалог" сообщила с свою очередь о намерении направить вырученные от продажи пакета акций "КАМАЗа" деньги на выплату займов, использованных на консолидацию пакета предприятия.
"Мы вместе нажмем на газ и выйдем на российский рынок", - резюмировал А.Реншлер, неумышленно напомнив собравшимся о последних неудачах группы "ГАЗ" в переговорах с потенциальными иностранными стратегами.
Ложка дегтя
Между тем ложкой дегтя стали в пятницу слова гендиректора "КАМАЗа" о том, что тот допускает возможность остановки конвейера предприятия на весь январь. "В январе разумнее будет постоять", - сообщил он журналистам после подписания соглашения о продаже пакета Daimler.
"Все зависит от появления заказов, мы работаем в прямом режиме", - сказал он, пояснив, что на декабрь компания имеет заказы на 1,8 тыс. автомобилей, из которых 1 тыс. - целесообразно произвести, а 800 - распродать со склада. "За январь утверждать не берусь", - добавил он.
Помимо этого "КАМАЗ" в условиях резкого падения спроса на свою продукцию был вынужден прибегнуть к увольнениям, и уже предпринятые в этом направлении шаги могут быть не последними.
"Первый этап оптимизации численности сотрудников мы провели, были сокращены места временно принятых на работу сотрудников, был прекращен прием новых. Это позволило сократить около 3 тыс. рабочих мест", - заявил С.Когогин, добавив, что "сегодня это для коллектива безболезненно".
От развития событий на рынке в начале следующего года будет зависеть судьба сотрудников "КАМАЗа", сохранивших рабочие места в этом году. "Понадобятся ли более масштабные сокращения, покажет первый квартал", - сказал С.Когогин, выразив надежду, что новых увольнений все же не потребуется.