В пятницу состоится внеочередное собрание акционеров АвтоВАЗа. На повестке дня рассмотрение поправки в устав компании, по которой не менее 10% ежегодной чистой прибыли будет направляться на выплату дивидендов по привилегированным акциям. Кроме того, на собрании пройдет голосование по вопросам, связанным с подписанием лицензионных договоров с компанией Renault, владеющей контрольным пакетом акций Волжского автозавода.
Эксперты уверены, что собрание акционеров одобрит все поставленные на голосование предложения. По словам Алексея Павлова, заместителя начальника аналитического департамента ИК "Арбат Капитал", "в настоящее время на дивиденды по префам направляется около 2% прибыли по РСБУ. Если эта доля будет повышена до 10%, то в абсолютном значении по итогам 2008 года это потребует около $15 млн. дополнительных средств". Эксперт уверен, что эта сумма вполне приемлема для АвтоВАЗа. Другое дело, что Волжский завод в первом полугодии 2008 года снизил чистую прибыль до 1,5 млрд. рублей, что в 3,4 раза меньше, чем за аналогичный период прошлого года (тогда чистая прибыль составила 5,1 млрд. рублей).
Если говорить об источниках финансирования лицензионных соглашений, то, согласно отчетности по МСФО, на конец 2007 года у компании было более 500 млн. евро денежных средств. Однако помимо двигателей АвтоВАЗ собирается покупать еще и ИжАвто, поэтому, по мнению эксперта, без привлечения средств обойтись не получится.
Напомним, что еще в начале лета АвтоВАЗ и Renault договорились о продаже лицензий на сборку двигателей объемом 1,4 и 1,6 л и трансмиссии, а также на изготовление, сборку и дистрибьюцию автомобилей на платформах Renault, на которых в данный момент выпускаются три модификации Renault Logan - универсал, седан и развозной фургон. Речь идет о платформах R90 и F90 (Logan MCV и Logan Van), а также В0 (на ней разработан Renault Sandero). Договор по производству и сборке двигателей оценивается в 120 млн евро, а по изготовлению, сборке и дистрибьюции автомобилей с учетом разработки новых моделей на платформе Renault - в 100 млн. евро. Таким образом, два лицензионных договора с Renault обойдутся АвтоВАЗу в 220 млн. евро, что составляет примерно $345,4 млн. Это заметная часть от уплаченного Renault за 25% акций АвтоВАЗа $1 млрд.
По словам Севастьяна Козицына, аналитика ИК "Брокеркредитсервис", цена не так высока, как может показаться на первый взгляд. Разработка новой платформы обошлась бы АвтоВАЗу гораздо дороже, чем приобретение уже имеющейся. "Учитывая тот факт, что АвтоВАЗ займется производством только в 2009-2012 годах, современная на сегодняшний день модель изрядно устареет. Таким образом, АвтоВАЗ снова будет отставать от рынка и современных тенденций", - говорит эксперт. С другой стороны, несмотря ни на что АвтоВАЗ серьезно изменился в лучшую сторону, отмечает Севастьян Козицын: "Появились перспективы, которые можно конструктивно критиковать, тогда как раньше таких перспектив не было".
/Корр. ЕКАТЕРИНА СОРОКОВАЯ/