Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) летом разместит CLN на $100 млн, сообщил вчера источник, близкий к размещению. Организаторы выпуска, которыми выступят МДМ-банк и Deutsche Bank, рассчитывают на доходность 10,25-10,5% годовых. По мнению аналитиков, корпорация может рассчитывать и на меньшую ставку.
В ОАК вчера воздержались от комментариев относительно размещения. Впрочем, ранее представители компании неоднократно заявляли о планах по привлечению средств. В августе 2007 года президент ОАК Алексей Федоров сообщил, что до 2012 года корпорация планирует занять 120 млрд руб., при этом конкретных инструментов он не назвал. Осенью вице-президент ОАК Валерий Безверхний заявил, что компания привлечет в 2008-2010 годах 120 млрд руб. при помощи рублевых облигаций.
По мнению главного экономиста УК "Финам-менеджмент" Александра Осина, ОАК могли выбрать долларовые CLN в качестве инструмента привлечения средств, поскольку в текущей ситуации заем в долларах обойдется компании дешевле. Аналитики отмечают, что бумаги будут пользоваться спросом среди инвесторов. Несмотря на то, что это дебютный выпуск облигаций ОАК, компании, входящие в состав корпорации, уже занимали на рынке. Выпуск облигаций НПК "Иркут" третьей серии торгуется сейчас с доходностью к погашению около 9%, облигации РСК МиГ - с доходностью к оферте около 10,5%.
Начальник отдела анализа долговых рынков Банка Москвы Егор Федоров отмечает, что рублевые облигации банки используют не только для получения купонного дохода, но и для рефинансирования краткосрочных операций. Эффективность рынка CLN по сравнению с рублевыми облигациями ниже, вторичный рынок там, по сути, отсутствует. Таким образом, доходность должна будет отражать требования инвесторов к премии не только за конъюнктуру, но и за потенциально низкую ликвидность этих инструментов. Тем не менее, по мнению аналитика, при сохранении текущей ситуации на рынке выпуск в итоге может быть размещен с доходностью ниже первоначальных ориентиров 10,25-10,5% годовых.
Анна Бажина
