Войти

Акции КамАЗа отъедут за рубеж. Блокирующий пакет компании продадут вчетверо дороже рыночной цены

1848
0
0

Вчера руководство группы КамАЗ поделилось с журналистами своими планами на ближайшее будущее. Как выяснилось, до конца текущего года российская автомобильная корпорация может продать свой блокирующий пакет стратегическому инвестору. В основу комбинации по продаже пакета будет положена схема АвтоВАЗа, заявил источник агентству "Интерфакс" в кулуарах российско-сингапурского бизнес-форума.

Инвесткомпания "Тройка Диалог" (владеет примерно 19,4% КамАЗа), долю которой планируется продать стратегическому инвестору, увеличит свой пакет до более чем блокпакета (но менее контрольного), купив акции у компании "КамАЗ-Капитал" (владеет 33% акций КамАЗа). Аналогичным образом в прошлом году "Тройка" поступила с АвтоВАЗом, консолидировав пакет в размере 25% плюс одна акция, который позже был продан французскому концерну Renault-Nissan.

В КамАЗе оценивают стоимость готовящейся к продаже доли в $5 млрд. "Есть оценка компании, в 10 раз превышающая EBITDA", - заявил источник "Интерфакса", добавив, что EBITDA КамАЗа за 2007 год составила примерно $500 млн. Среди потенциальных покупателей называются такие европейские гиганты, как Volvo, MAN, Scania и Iveco.

Цена пакета в $5 млрд. представляется аналитикам завышенной. Ведь сейчас капитализация всего КамАЗа не превышает этой суммы. Однако пример АвтоВАЗа показывает, что такой рост цены при продаже стратегическому инвестору в принципе возможен. Тем более что на руку КамАЗу играет гигантский объем строительных программ в России.

"Доходность подобных сделок очень большая, поэтому "Тройка" и выполняет такого рода операции. Удерживать акции инвесткомпании ей нет смысла: "Тройка" никогда не задавалась целью управлять КамАЗом или АвтоВАЗом, она просто зарабатывает деньги на краткосрочных инвестициях", - пояснил "Газете" источник, знакомый с ситуацией.

При этом он отметил, что схемы продажи пакетов КамАЗа и АвтоВАЗа все же несколько отличаются. "Если в ситуацию с АвтоВАЗом были включены федеральные власти, то здесь присутствуют как федеральные, так и региональные власти (с ними ассоциирована компания "КамАЗ-Капитал").

Вопрос состоит в том, кто возьмет компанию в свои руки", - заявил он.

Часть экспертного сообщества недоумевает по поводу срочности готовящейся сделки. "В отличие от АвтоВАЗа КамАЗ мог бы еще довольно длительное время существовать самостоятельно", - полагает аналитик УК "Уралсиб" Кирилл Чуйко. С ним соглашается и аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Севастьян Козицын: АвтоВАЗ, который сейчас ставят в пример, нуждался в оздоровлении и, если бы не заключил партнерство с Renault-Nissan, превратился бы через пять лет в большие складские территории по всему Тольятти. КамАЗ же – это прибыльный автокомбинат, конвейер которого практически не останавливается".

Эксперты связывают срочность принятого решения с изменением стратегии властей в отношении КамАЗа. "Еще в декабре состоялась встреча топ-менеджмента КамАЗа с аналитиками. Тогда руководство ничего не говорило об этих планах. Напротив, было заявлено, что нынешняя структура его полностью устраивает", - заявил "Газете" эксперт, пожелавший остаться неназванным.

Тем не менее, как бы ни были неожиданны планы по привлечению иностранного партнера, часть аналитиков их приветствуют. В частности, директор департамента слияний и поглощений НКГ "2К Аудит - Деловые консультации" Максим Розов считает, что КамАЗ уже вышел на предельный объем производства и для дальнейшего развития ему необходимо преодолеть нехватку мощностей".

Привлекать партнера, по его мнению, необходимо, и чем раньше это случится, тем лучше.

Таким образом, какими бы политическими мотивами это решение ни было продиктовано, экономическая польза от него, несомненно, будет. В качестве еще одного довода в пользу продажи пакета стратегу эксперты называют попытку защититься от китайцев. "Наиболее близкий конкурент КамАЗа - грузовики Hova. Пока они уступают КамАЗам по качеству, однако в ближайшие год-два могут стать полноценным конкурентом. Этот фактор тоже нельзя сбрасывать со счетов", - говорит Севастьян Козицын.

Делая предположение о том, какая из перечисленных западных компаний могла бы стать наиболее выгодным партнером, аналитик компании

"Брокеркредитсервис" называет Volvo: "Volvo больше, чем другие компании, ориентирована на строительную технику, как и КамАЗ. При этом у компании есть в России свои планы развития: постройка экскаваторных заводов, строительство завода по производству грузовых автомобилей". Максим Розов, напротив, считает, что логичным партнером была бы компания MAN: "MAN, в отличие от своих конкурентов, еще не имеет производства в России, и не исключено, что сотрудничество с КамАЗом будет шансом исправить ситуацию".


/Корр. ЕВЛАЛИЯ САМЕДОВА/

Права на данный материал принадлежат
Материал размещён правообладателем в открытом доступе
  • В новости упоминаются
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
    Обновить
  • 06.07 02:20
  • 9574
Без кнута и пряника. Россия лишила Америку привычных рычагов влияния
  • 06.07 02:19
  • 4
В добавление к "Интеллектуальные способности высших военных командиров"
  • 05.07 18:04
  • 4
Эксперт Кузякин: Украина использует маркетинг для вербовки граждан России
  • 05.07 14:23
  • 11
В США порассуждали о новой роли стареющих штурмовиков A-10
  • 05.07 04:06
  • 3
Российскую лазерную систему ПВО применят против украинского «Лютого»
  • 04.07 12:28
  • 1
«Испытано на российских беспилотниках»: Швеция признала начало поставок комплекса ПВО Tridon Mk2 на Украину
  • 04.07 11:48
  • 1
Путин: российские штурмовики "без всяких роботов" действуют эффективно
  • 04.07 11:22
  • 2
Тревожное решение США о приостановке поставок оружия Украине (The Economist, Великобритания)
  • 04.07 08:52
  • 459
Израиль усиливает меры безопасности в связи с опасениями ударов со стороны Ирана
  • 04.07 03:47
  • 1
Готова ли Европа к войне? (Financial Times, Великобритания)
  • 04.07 03:20
  • 1
Ростех запускает свой токен RUBx
  • 04.07 02:45
  • 1
Миронов предложил создать морские ЧВК для охраны торгового флота
  • 04.07 02:40
  • 0
Ответ на "«Полный провал конкурента С-400»: в индийской прессе раскритиковали дебют китайского ЗРК HQ-9B на поле боя"
  • 03.07 17:40
  • 1100
Израиль "готовился не к той войне" — и оказался уязвим перед ХАМАС
  • 03.07 14:31
  • 6
«Возможен заказ на сотни машин»: на Украине проходят испытания словацкого противодронового бронеавтомобиля Wolf 25 AD