Войти

ИК "ФИНАМ" оценила привлекательность акций ОАО "Балтийского завода"

1672
0
0

ИК "ФИНАМ" присвоила акциям ОАО "Балтийский завод" рекомендацию "Покупать", определив их справедливую стоимость на уровне $164. Оценочный потенциал роста котировок данных ценных бумаг составляет 168%. Драйверами роста капитализации судостроительного завода аналитики инвестиционной компании считают солидный пакет заказов, а также возможность продажи земли в центре Санкт-Петербурга.


Ситуация в отечественном судостроении, которое долгое время находилось в кризисе, лишь недавно начала исправляться в лучшую сторону, что, по мнению аналитиков ИК "ФИНАМ", обусловлено трёмя причинами. Во-первых, расходы федерального бюджета на обеспечение национальной обороны постоянно растут, во-вторых, благодаря развитию кредитных и лизинговых схем у частных компаний появились реальные возможности делать заказы на строительство новых судов, в-третьих, спрос на продукцию гражданского судостроения заставил российские верфи научиться строить танкеры и торговые корабли.


Подъём экономики России вдохнул жизнь, в первую очередь, в судостроительные компании, сумевшие ранее обновить свои основные средства. К этой категории производителей относится и "Балтийский завод". "Дополнительным драйвером роста в судостроении стал появившийся интерес государства к развитию судостроения, что будет проявляться в размещении госзаказов, предоставлении льготных кредитов с целью развития верфей, а также некоторых видов налоговых льгот", – отмечается в аналитическом исследовании "ФИНАМа".


В исследовании особо выделяется тот факт, что "Балтийский завод" является одной из крупнейших частных верфей в России. Учитывая текущую ситуацию в отрасли, компания имеет неплохой портфель заказов: в числе прочего, в настоящее время идёт постройка двух ледоколов, относящихся к новому классу, в котором завод не имеет конкурентов среди российских верфей. Развитие судостроения в России и поддержка государством российских верфей позволяют "Балтийскому заводу" надеяться на получение больших государственных заказов. "Позитивным моментом для миноритарных акционеров является наличие "золотой" акции у государства, что позволяет наложить вето на решения, которые могли бы нанести ущерб основному бизнесу предприятия. Кроме того, наличие "золотой" акции препятствует проведению дополнительной эмиссии и дальнейшей консолидации акций компании, поскольку контроль над ней и решениями её органов управления со стороны государства, как одного из акционеров, останется в любом случае", – отмечает аналитик ИК "ФИНАМ" Константин Романов.


Вместе с тем "Балтийский завод" сталкивается с характерными для отрасли проблемами: нерегулярность получения заказов, а также высокий темп роста издержек компании, который не отражается при заключении первоначальных контрактов на постройку судов. "Кроме того, у предприятия есть ряд специфических рисков: государственные органы могут размещать заказы в первую очередь на верфях, вошедших в структуру Объединённой судостроительной корпорации, что лишит заказов "Балтийский завод". Но даже при этом, кстати, маловероятном сценарии, он всё равно не останется в убытке – если не будет заказов, то начнётся реализация проекта по переносу мощностей на "Северную верфь", после чего продажа земли в центре Санкт-Петербурга гарантированно принесёт значительный доход", - считает г-н Романов.


Для расчёта справедливой стоимости акций в аналитическом отделе ИК "ФИНАМ" была проведена оценка методом аналогов – сравнивались финансовые мультипликаторы судостроительных компаний как из развивающихся, так и развитых стран. По результатам проведённой оценки ИК "ФИНАМ" присвоил рекомендацию "Покупать" акциям ОАО "Балтийский завод" со справедливой стоимостью в $164 и потенциалом роста в 168%.

Права на данный материал принадлежат
Материал размещён правообладателем в открытом доступе
  • В новости упоминаются
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
    Обновить
  • 30.07 12:03
  • 9796
Без кнута и пряника. Россия лишила Америку привычных рычагов влияния
  • 30.07 08:56
  • 13
В Госдуме высказались о судьбе авианосца «Адмирал Кузнецов»
  • 30.07 05:14
  • 1
"Провокация с двух направлений". Реальны ли угрозы НАТО для Калининграда
  • 30.07 03:39
  • 37
"Главное - не зарабатывать новых долгов"
  • 30.07 02:59
  • 0
О поколениях подводных лодок
  • 30.07 00:09
  • 1
Разница поколений: Путин оценил мощь атомных подлодок ВМФ РФ
  • 29.07 22:43
  • 488
Претензии к администрации сайта
  • 29.07 22:09
  • 0
По поводу "Наверстать упущенное: истребитель Су-35 получил масштабную модернизацию для воздушного боя (Military Watch Magazine, США)"
  • 29.07 21:22
  • 0
Ответ на "Россия только что спустила на воду крупнейший в мире боевой корабль после 26-летней глубокой модернизации (Military Watch Magazine, США)"
  • 29.07 19:47
  • 0
По поводу "На Западе оценили мощь атомных подлодок России"
  • 29.07 18:39
  • 0
По поводу "Отсутствие компромисса"
  • 29.07 15:30
  • 0
Отсутствие компромисса
  • 29.07 15:22
  • 0
Военный эксперт Богодель: Масло в огонь
  • 29.07 09:55
  • 1
На Западе оценили мощь атомных подлодок России
  • 29.07 09:30
  • 1
Разработанный УВЗ по заказу Минобороны тяжёлый штурмовой роботизированный комплекс «Штурм» засветился при возвращении с полигона