Войти

Закон сохранения энергетики

1671
0
0

По оценкам экспертов, объемы российского рынка M&A по итогам 2007 года превысят отметку $100 млрд. Особенно быстро активность игроков растет в энергетике, где с приближением завершающего этапа реформы конкуренция обостряется.

В ежемесячном обзоре инсайдерских сделок используется информация, которую раскрыли 500 крупнейших по капитализации российских эмитентов в ноябре.

Поход за эмиссией

По данным аналитической группы ReDeal Group, за 9 месяцев этого года общая оценка стоимости сделок M&A в России составила $87,8 млрд, что на 119% превысило результаты аналогичного периода прошлого года. Бесспорное лидерство по объемам сделок M&A в отраслевой классификации пришлось на ТЭК (35,3%) и металлургию (27,2%). Но, несмотря на большой отрыв стоимостных показателей, наиболее динамичные результаты на рынке слияний и поглощений по итогам трех кварталов продемонстрировал сектор энергетики.

Как следует из исследования ReDeal Group, на долю сделок по смене корпоративного контроля в энергетике пришлось 9,4% из общего объема этого рынка, что стало третьим результатом в отраслевой классификации. В то же время в прошлом году на долю сделок слияний и поглощений в компаниях энергетики пришлось 3,6% общего объема по итогам трех кварталов и лишь 2,8% по итогам года.

Из ноябрьских сообщений о соответствующих сделках, пожалуй, наиболее интересны те, что связаны с интригой, возникшей вокруг компании ТГК-6. В планы стратегического инвестора -- "КЭС-Холдинга", владеющего около 20% компании, внес коррективы портфельный инвестор -- Prosperity Capital Management. Фонд Archivo Limited под управлением Prosperity 15 ноября увеличил долю своего участия в голосующих акциях ТГК-6 с нуля до 18,8853% голосующих акций.

14 декабря на внеочередном общем собрании акционеров ТГК-6 планировалось решить вопрос об увеличении уставного капитала компании путем дополнительной эмиссии 585 млрд голосующих акций (на момент сдачи номера "Денег" итоги собрания еще не были известны).

В случае положительного решения о допэмиссии, оба акционера -- Archivo Limited и ООО "КЭС-Холдинг" будут иметь преимущественное право выкупа голосующих акций общества. И если ранее, по мнению экспертов, именно "КЭС-Холдинг" был основным претендентом на выкуп большей части допэмиссии, теперь у него появился серьезный конкурент.

По мнению аналитиков, наиболее очевидным решением было бы заключение партнерства между "КЭС-Холдингом" и Prosperity для совместного управления энергокомпанией. Но хотя в Prosperity Capital Management планируют найти партнера для установления контроля над ТГК-6, "КЭС-Холдинг" в качестве такового не рассматривают. "Когда мы говорим о том, что хотим участвовать в допэмиссии ТГК-6 с партнерами, то предпочитаем, чтобы это был зарубежный стратег,-- пояснил директор Prosperity Capital Management Роман Филькин.-- Например, крупная европейская энергетическая компания. Пока мы не называем предположительных партнеров, но с несколькими компаниями находимся в переговорном процессе".

Сделка с тремя неизвестными

Стоит отметить, что информация о непрерывно идущем переделе рынка энергетики активно освещается как РАО ЕЭС, так и другими компаниями, задействованными в реорганизации отрасли. Подтверждением этому служат итоги очередного ежегодного исследования агентства Standard & Poor`s, оценивающего уровень информационной прозрачности российских компаний. По оценкам экспертов S&P, в 2007 году РАО ЕЭС продемонстрировало наибольший прогресс качества информационной прозрачности. Звание же наименее транспарентных сохраняют машиностроительные компании, потерявшие в индексе 6% по сравнению с прошлым годом. И, судя по истории с раскрытием информации ОАО "Альметьевский насосный завод" ("Алнас"), заключения экспертов S&P далеко не беспочвенны.

14 ноября ОАО "Алнас" сообщило о появлении в составе своих акционеров ООО "Инвест Комп" (изменившего долю участия в обыкновенных акциях общества с нуля до 15,02%), ЗАО РИМЕРА (с нуля до 20,1%) и Private Limited Liability Company NF Holdings B.V. (с нуля до 5,03%). На вопрос корреспондента "Денег", чьи интересы представляют новые акционеры компании, в "Алнасе" ответить не смогли. Из открытых источников информации о компаниях "Инвест Комп" и РИМЕРА получить не удалось. Так же, впрочем, как и о Private Limited Liability Company NF Holdings B.V., правда, с единственным "но". Похожее название -- NF Holdings B.V. имеет контролирующий акционер Челябинского цинкового завода (ЧЦЗ), который владеет 52,34% его акций. В ЧЦЗ прокомментировать ситуацию также затруднились.

Отметим, что основная продукция "Алнаса" -- комплектные погружные насосные установки для добычи нефти -- должна быть интересна в первую очередь нефтяным компаниям. Возможно, что "Инвест Комп" и РИМЕРА и представляют интересы подобных стратегических инвесторов. Хотя, как показывает практика, и портфельные инвестиции в "Алнас" могут приносить неплохие дивиденды. Так, с начала 2007 года до 1 декабря капитализация завода, исходя из котировок в РТС, выросла почти на $62 млн.

И руководство предприятия использует эту ситуацию. По какой цене 26 ноября приобрел 4,11% машиностроительной компании председатель совета директоров Прошечкин Александр Иванович -- неизвестно. Однако именно за этот день капитализация компании в РТС выросла на $21 млн.

Акционер другого эмитента -- "РБК Информационные системы" -- Герман Владимирович Каплун 13 ноября снизил принадлежащую ему долю участия в капитале компании с 11,29% до 10,59%. Как рассказала специалист отдела по связям с инвесторами РБК Мария Сорокина, уменьшение доли Германа Каплуна в акционерном капитале РБК было связано с передачей акций в залог с безусловным сроком возврата. "При проведении такой сделки у Германа Каплуна по переданным акциям сохраняется право голосования, а следовательно, и контроль",-- пояснила Мария Сорокина.

Общий же итог сделок топ-менеджеров российских компаний в ноябре показал, что акционеры в большинстве случаев увеличивали доли участия в капитале своих предприятий. В частности, в рамках опционной программы Трубной металлургической компании члены совета директоров и члены правления получили 0,1315% уставного капитала общества. Сделка стала первым этапом реализации опционной программы, рассчитанной на три года, а рыночная стоимость этого пакета на 19 ноября составила почти $9,5 млн.

Стратегические субъекты

В отличие от невысокой активности топ-менеджмента в сделках с акциями предприятий, количество корпоративных сделок в ноябре увеличилось по сравнению с предыдущими месяцами. Так, "Газпром" в рамках консолидации активов в области подземного хранения газа (ПХГ) изменил свои доли участия в капитале дочерних компаний. По итогам реорганизации, российские объекты ПХГ, ранее входившие в состав газотранспортных дочерних обществ ОАО "Газпром", были консолидированы в ОАО "Газпром ПХГ".

Компания "Уралкалий" 2 ноября раскрыла информацию о создании дочернего предприятия "Кама-Калий". По словам участников рынка, компания создана для участия в аукционах на разработку участков Верхнекамского месторождения, которые запланированы на первый квартал 2008 года. Месторождение является крупнейшим в России и вторым в мире по запасам калийных и магниевых солей. Помимо 130 млрд тонн солей его запасы предполагают и около 30 млн тонн нефти. Прямым, но не единственным конкурентом "Уралкалия" в аукционах может стать Камская горная компания (СП "Сильвинита" и ООО "Оборонимпекс"), о покупке 20% акций которой 9 ноября сообщила ВСМПО-АВИСМА. Помимо калийщиков основными претендентами на участки аналитики называют МХК "Еврохим", холдинг "Акрон" и "Конструктивное бюро" Дмитрия Мазепина.

Заметим, что тандем "дочки" ФГУП "Рособоронэкспорт" и "Сильвинита" выглядит очень внушительно. После аварии "Уралкалия" на БКРУ-1 "Сильвинит", как единственный поставщик карналлита -- сырья для производства титана, вполне может рассчитывать на серьезную поддержку со стороны госкомпании. Тем более что приглашение принять участие в аукционах "Сильвинит" получил лично от министра природных ресурсов Юрия Трутнева во время его посещения компании 23 ноября, о чем можно узнать из пресс-релиза на сайте "Сильвинита".


/Коммерсантъ-Деньги, МАРИЯ ГЛУШЕНКОВА /

Права на данный материал принадлежат
Материал размещён правообладателем в открытом доступе
  • В новости упоминаются
Страны
Проекты
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
    Обновить
  • 23.04 21:37
  • 8583
Без кнута и пряника. Россия лишила Америку привычных рычагов влияния
  • 23.04 18:21
  • 0
Ответ на "Кто в Европе больше всех боится «Запада» и почему?"
  • 23.04 17:25
  • 0
Неприкрытая загадка на Балканах
  • 23.04 17:13
  • 0
Кто в Европе больше всех боится «Запада» и почему?
  • 23.04 08:47
  • 37
Гендиректор ОАК Слюсарь: испытания SSJ New с российскими двигателями начнутся осенью - Интервью ТАСС
  • 23.04 01:06
  • 1
Ответ на "В США оценили способность России сбить B-21"
  • 22.04 18:02
  • 0
Ответ на "Кто слишком долго ищет врагов, в конце концов, их находит"
  • 22.04 17:14
  • 0
Кто слишком долго ищет врагов, в конце концов, их находит
  • 22.04 16:53
  • 0
Балканский форпост
  • 22.04 10:55
  • 1
Украинский ТГ-канал пишет, что в Кремле якобы уже подготовили списки возможных объектов Украины для нанесения удара «Орешником»
  • 22.04 01:50
  • 0
По поводу "Стало известно о планах доверить SpaceX создание «Золотого купола» для США"
  • 21.04 21:27
  • 0
Да при чем тут танки, господи! Ответ на "Все украинские танки почти уничтожены: сможет ли западная помощь спасти положение? (19FortyFive, США)"
  • 21.04 21:02
  • 0
Ответ на "Чиновник США: Украина “на 90%” готова согласиться на мирное предложение США — теперь дело за Россией (New York Post, США)"
  • 21.04 18:33
  • 0
Ответ на ""Украине не нужны русскоязычные регионы": США готовы признать новые границы (The Wall Street Journal, США)"
  • 21.04 14:23
  • 1
Почему Россия отнюдь не обречена (The National Interest, США)