В 2008 году ОАО «АвтоВАЗ» намерено выпустить облигационный займ объемом 10 млрд рублей сроком на один год. Аналитики машиностроительной и финансовой отрасли указывают на нетипичность объемов и условий займа: предприятия этого сектора промышлености традиционно привлекают не более 2-5 млрд рублей на несколько лет. Эксперты сошлись во мнении, что средства будут направлены на оперативное финансирование проектов развития компании.
Совет директоров ОАО «АвтоВАЗ» принял решение разместить в 2008 году на фондовом рынке биржевые облигации десяти серий — от БО-01 до БО-10. Об этом говорится в официальном сообщении компании. Общий объем выпуска составит 10 млрд рублей. Срок погашения ценных бумаг — 364-й день с даты начала размещения. Вчера в пресс-центре ОАО «АвтоВАЗ» отказались комментировать цели, на которые будут направлены привлеченные в ходе размещения средства.
Размещение в 2008 году станет пятым в финансовой истории АвтоВАЗа. В 2003 году объем эмиссии облигаций составил 1 млрд рублей, в 2004 этот объем вырос до 3 млрд, а в 2005 — до 5 млрд рублей. Ставка первого купона первого выпуска составила 15,25%, аналогичные показатели у двух последующих выпусков были зафиксированы на уровне 11,78% и 9,7% годовых. Кроме того, 29 мая этого года на ММВБ состоялось размещение четвертого выпуска облигаций ОАО «АвтоВАЗ» объемом 5 млрд рублей.
«Низкой ставке (7,5-7,8%) будет способствовать и краткосрочность займа», — считает аналитик ИК «Финам» Константин Романов, полагая, что «компания привлекает средства на оперативное финансирование проектов развития на тот период, пока рост продаж новых моделей и приток средств стратегических партнеров не позволят ей снизить объемы заимствования».
Эксперты указывают на тот факт, что во вторник на торгах ММВБ доходность по облигациям АвтоВАЗа (с датой погашения в июне 2010. — „Ъ“) по итогам сессии снизилась до 9,05% (-0, 81 п.п.), что говорит о росте доверия инвесторов к эмитенту, а также свидетельствует о повышении финансовой устойчивости в связи с появлением нового стратегического партнера. Напомним, в минувшую субботу глава совета директоров АвтоВАЗа Сергей Чемезов и глава Renault-Nissan Карлос Гон подписали меморандум о взаимопонимании. Он оговаривает намерение АвтоВАЗа и Renault «обновить модельный ряд, обменяться технологиями и развивать брэнд Lada». По словам Сергея Чемезова, до 26 февраля партнеры подпишут контракт о продаже блокпакета АвтоВАЗа Renault, сумма сделки превысит $1 млрд.
По мнению аналитика БКС Севастьяна Козицына, «это нетипичный займ, который усилит и без того весомую долговую нагрузку предприятия (порядка $1млрд)». «Компании машиностроительной отрасли традиционно привлекают не более 2-5 млрд рублей на несколько лет. Займ, который анонсировал АвтоВАЗ, по параметрам сопоставим с облигационными выпусками успешных федеральных банков, — считает эксперт. — Сейчас прорабатывается создание СП с Renault, в рамках которого АвтоВАЗ получит определенные средства. Можно с высокой долей вероятности прогнозировать, что они пойдут на исполнение обязательств перед держателями ценных бумаг».
/КоммерсантЪ (Самара), Елена Колычева/