«АвтоВАЗ» выбрал стратегического партнера: блокпакет его акций купит Renault. Она и «Ростехнологии» в дальнейшем сохранят блокпакеты, а остальные акции «АвтоВАЗа» будут торговаться на биржах
Рособоронэкспорт, управляющий «АвтоВАЗом», больше двух лет договаривается о стратегическом партнерстве с мировыми автопроизводителями. Завод рассматривал предложения Fiat, GM, Magna и Renault, предложение которой было самым первым. Сначала она претендовала на контрольный пакет «АвтоВАЗа», что не нравилось «Рособоронэкспорту». На прошлой неделе стороны наконец договорились.
Когда и как было принято окончательное решение, участники переговоров не говорят. «Я узнал о том, что мы будем партнерами, 48 часов назад», — повторял президент альянса Renault-Nissan Карлос Гон, прилетевший в Тольятти в субботу ночью.
Сделка
Акции «АвтоВАЗа» продаст консорциум инвесторов, сформированный «Тройкой диалог». Он скупил на рынке бумаги «АвтоВАЗа» и его «дочек», владеющих 66,5% акций завода, и после ликвидации перекрестной структуры собственности его доля в капитале завода превысит 75%.
Пока подписан лишь меморандум о взаимопонимании. В нем содержится договоренность о продаже акций до 26 февраля. Renault получит пакет, который после ликвидации перекрестной структуры владения «АвтоВАЗом» превратится в 25% плюс 1 акция.
Это произойдет к июню 2008 г. В пятницу совет директоров «АвтоВАЗа» утвердил выкуп у «дочек» акций завода с последующим погашением.
Renault должна купить около 10% акций «АвтоВАЗа», посчитал аналитик ИК «Капитал» Михаил Пак. Сумму сделки ее участники пока не раскрывают. Председатель совета директоров «АвтоВАЗа» и руководитель «Ростехнологий» Сергей Чемезов сказал лишь, что цена близка к рыночной капитализации «АвтоВАЗа» ($5,3 млрд в пятницу), т. е. Renault заплатит около $1,3 млрд.
Эти деньги достанутся инвесторам во главе с «Тройкой» и покроют их издержки на выкуп акций с рынка, говорит председатель совета директоров «Тройки диалог» Рубен Варданян. Расходы на скупку он назвать отказался, заметив, что члены консорциума отлично заработали (см. врез).
Сделка с Renault не принесет «АвтоВАЗу» денег, но облегчит ему привлечение средств, а государству в лице «Ростехнологий» обеспечит блокпакет, говорит Варданян.
Почему Renault
Условия, предложенные GM и Fiat, «АвтоВАЗ» и его акционеры не разглашают.
Чемезов объяснил выбор Renault тем, что она предложила приемлемую сумму и готова оставить бренд Lada.
Варданян называет три причины: лучшая цена, большая денежная составляющая и «опыт работы в альянсе без контрольного пакета». Renault владеет 44,3% японской Nissan (продала в 2006 г. 3,483 млн. автомобилей, Renault — 2,433 млн.). В свою очередь, Nissan принадлежит 15% акций Renault. Планирует ли «АвтоВАЗ» стать акционером французской компании, Варданян комментировать отказался. Капитализация Renault — 28,2 млн. евро ($41,34 млрд.).
Что дальше
Renault и «Ростехнологии» на паритетных началах будут владеть контрольным пакетом акций «АвтоВАЗа», говорит Варданян. Акционерное соглашение будет подписано, когда Renault станет владельцем блокирующего пакета.
Остальные акции поступят в свободное обращение. «Мы получили рыночную оценку наших акций и теперь будем более успешны при размещении акций на бирже», — радуется президент группы «АвтоВАЗ» Борис Алешин. Чемезов подтвердил планы разместить акции «АвтоВАЗа», размер пакета не уточнил. Размещены будут и существующие, и дополнительно выпущенные акции, говорит Алешин.
Автопром отличается от отраслей, связанных с природными ресурсами, там высока конкуренция, а государство поняло, что оно неэффективный собственник, и готово поступиться контролем в обмен на инвестиции и технологии, говорит управляющий директор «Атона» Стивен Дашевский.
Не только акции
С производственными планами ясности меньше. Как «АвтоВАЗ» и Renault будут работать вместе, непонятно.
«Дайте нам немного времени», — просит Гон.
Среди разногласий — условия предоставления «АвтоВАЗу» технологий Renault.
Гон рассчитывает, что объединенный с Renault «АвтоВАЗ» будет покупать у нее технологии. Ни о какой покупке платформы речи не идет, возражает Алешин: как акционер «АвтоВАЗа»,
Renault будет зарабатывать на продажах его машин, созданных на платформе французской компании.
Кроме того, стороны предварительно договорились о производстве на мощностях «АвтоВАЗа» автомобилей Renault и Nissan. Сроки, объемы и условия будут обговариваться оставшиеся два месяца, говорит Гон.
Он восхищен масштабами производства, к которому альянс Renault-Nissan получает доступ через блокпакет «АвтоВАЗа». Планы строительства завода Nissan в Санкт-Петербурге и удвоение мощностей до 160 000 автомобилей в год на «Автофрамосе» остаются неизменными, говорит он, ведь российский рынок растет большими темпами и через несколько лет у Renault будет дефицит мощностей в России. «В Тольятти будут огромные производственные мощности и очень конкурентоспособные за счет того, что здесь все собрано в одном месте», — говорит Гон.
«АвтоВАЗ» потратит на модернизацию производства $900 млн и через несколько лет будет собирать до 1,5 млн автомобилей в год, говорит Чемезов. Уже сейчас с учетом машинокомплектов завод производит около 950 000 автомобилей в год, напоминает Варданян. По его словам, существующие мощности позволяют с небольшими вложениями увеличить производство до 1,2 млн.
Сейчас «АвтоВАЗ» разрабатывает план стратегического развития до 2012 г., чтобы к 2013 г. полностью сменить модельной ряд, рассказал Алешин. Предполагается, что он будет состоять из автомобилей на платформах класса С стоимостью $12 000-15 000, класса B ($10 000-12 000) и новых дешевых автомобилей за $8000-9000 на платформе Kalina, уточнил источник в руководстве завода.
Renault предложит «АвтоВАЗу» собирать автомобили на уже имеющихся у Renault платформах классов B и C, рассказал Гон. А новые технологии сборки, которые придут вместе с Renault, позволят увеличить производство, говорит Алешин.
Выгодная сделка
+440,5 процента – на столько подорожали обыкновенные акции «АвтоВАЗа» с конца 2005 г.
+178,8 процента – на столько подорожали привилегированные акции «АвтоВАЗа» с конца 2005 г.
Аналитики затруднились оценить, сколько заработали инвесторы во главе с «Тройкой», – скупка акций «АвтоВАЗа» длилась более года.
/Корр. Глеб Столяров/