Несмотря на запуск новых моделей и существенный рост объемов продаж во втором и третьем квартале этого года, доходы крупнейшего российского автозавода АвтоВАЗа продолжают снижаться. Из-за провала продаж в начале года выручка предприятия за девять месяцев снизилась на 2,1%, до 109,6 млрд руб. Правда, компания может поставить себе в зачет успешное сдерживание производственных издержек: себестоимость продукции за девять месяцев практически не изменилась.
В прошлом году выручка АвтоВАЗа по РСБУ составила около 152,4 млрд руб., а чистая прибыль — 2,5 млрд руб. В первом полугодии этого года завод продал около 290 тыс. машин, при этом продажи во втором квартале на 40% превысили показатели предыдущего квартала.
За девять месяцев 2007 года чистая прибыль АвтоВАЗа составила 7,79 млрд руб., что в 1,5 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Показатель EBITDA вырос на 6,4%, до 13,2 млрд руб. Но увеличение прибыли произошло в основном за счет списания задолженностей АвтоВАЗа перед налоговиками. Согласно отчету компании, общая сумма дохода, полученного в результате этих операций, составила 3,41 млрд руб. Таким образом, без учета этих доходов чистая прибыль завода за девять месяцев могла бы составить лишь 4,38 млрд руб., что на 13,2% меньше, чем за январь—сентябрь 2006 года.
Между тем выручка АвтоВАЗа за январь—сентябрь снизилась на 2,1%, до 109,6 млрд руб., при этом выручка от продаж автомобилей сократилась на 2,25%, до 87 млрд руб. Продажи автомобилей за этот период уменьшились всего на 1,8%, до 472 тыс. штук. На заводе отмечают, что наибольший объем продаж приходится на второй и третий квартал из-за сезонных колебаний. Так, в третьем квартале 2007 года было продано около 187 тыс. автомобилей, что на 13,6% больше, чем во втором квартале, и на 55,2% больше, чем в первом. Но это не компенсировало спад продаж в начале года. Его отчасти компенсировали доходы от реализации запчастей, которые за девять месяцев выросли почти на 17%, до 3,1 млрд руб. На фоне снижения доходов компании удалось сдержать рост издержек: себестоимость продукции за девять месяцев снизилась примерно на 1%, до 96,7 млрд руб.
«Без учета списанных долгов операционные показатели АвтоВАЗа снизились, — говорит аналитик ИК «Велес Капитал» Марина Иркли. — И если в 2006 году завод существенно повышал цены на свою продукцию, в этом году из-за необходимости удержания своей доли рынка такой возможности не было». Как напоминает Михаил Лямин из Банка Москвы, ряд дилеров завода и вовсе отмечали снижение цен. «АвтоВАЗу не обойтись без снижения цен для стимулирования спроса на свою продукцию, — считает эксперт. — Но реальных возможностей для этого у него практически нет из-за высоких издержек. К примеру, вопрос о существенном сокращении персонала пришлось отложить из-за угрозы забастовок».
Как отмечает Марина Иркли, АвтоВАЗу вряд ли удастся выйти на запланированный в начале года объем продаж 770 тыс. машин, особенно в учетом сезонности продаж. Впрочем, по мнению Михаила Лямина, в конце этого года спрос на машины завода может оказаться высоким из-за роста цен на иномарки, особенно на анонсированные к новому году модели, а также из-за исчерпания российских квот на иномарки. «Иностранцы не поспевают за растущим российским спросом, и заменить их, кроме как продукцией АвтоВАЗа, нечем», — считает эксперт. По прогнозу г-на Лямина, увеличение продаж более дорогих PRIORA и KALINA может компенсировать заводу снижение выручки, его показатели за этот и прошлый год будут на одном уровне.
