Войти
КоммерсантЪ Daily

Государство переоценило авиапром в свою пользу

1708
0
0

Вчера началась юридическая регистрация ОАО "Объединенная авиастроительная корпорация" (ОАК), которое должно объединить всех российских разработчиков и производителей самолетов. Процедура задержалась почти на два месяца, и за это время государство увеличило стоимость своих активов на треть. Новая оценка капитализации ОАК уже привела к падению котировок акций крупнейшей российской частной авиакорпорации [name=irkut]"Иркут"[/name].

Размер уставного капитала и госдоли в ОАК были окончательно согласованы в четверг на совещании по развитию авиапромышленности у президента РФ. Корпорация будет зарегистрирована с уставным капиталом в размере 96,72 млрд руб., из которых доля государства составит 90,1%. Из этой суммы на [name=sukhoi]авиационную холдинговую компанию "Сухой"[/name] пришлось 50,4 млрд руб. Итоги оценки капитализации ОАК уже отразились на котировках акций "Иркута": на ММВБ котировки бумаг "Иркута" снизились на 8,5%, в РТС -- на 5,2%. Общая капитализация компании в результате снизилась с $1,12 млрд до $1,04 млрд. Первоначально доля "Иркута" в ОАК оценивалась в 20%. Однако пакет из 38,2% акций "Иркута" -- бумаги гендиректора [name=mig]РСК МиГ[/name] Алексея Федорова, его заместителя Сергея Цивилева, главы НП ОАК Валерия Безверхнего и президента "Иркута" Олега Демченко - в результате были оценены лишь в 9,9% от уставного капитала ОАК.

Первоначальную оценку самолетостроительных активов, определенных указом президента РФ для внесения в ОАК, провела компания Deloitte & Touche. Чтобы уложиться в отведенные правительственной комиссией два месяца на оценку предприятий и один месяц на согласование этой оценки, Deloitte & Touche предложила доходную схему, учитывающую главным образом объемы портфелей подписанных контрактов предприятий. Росимущество согласилось с такой методикой оценки и дало в мае 30-страничное техзадание Deloitte & Touche. Материалы об оценке Deloitte & Touche были переданы в Росимущество 7 сентября. Однако глава Росимущества Валерий Назаров на полтора месяца растянул утверждение оценки, согласовывая его со всеми профильными ведомствами и организациями: Минпромэнерго, Минэкономразвития, [name=mil]Минобороны[/name], [name=roeksp]"Рособоронэкспортом"[/name]. Письменное согласие с оценкой также потребовали от всех предприятий-участников. За это время оценка активов ОАК возросла на треть за счет будущих инвестиций государства.

На совещании у президента РФ Сергей Иванов объявил, что "первичная оценка показала, что объем активов составляет 60 млрд руб., однако позже были приняты решения о дополнительном инвестировании государства в отрасль, и при окончательной оценке активов их объем составил 96 млрд руб.".

Основные расхождения между первоначальной и итоговой оценками Росимущество обнаружило в сферах гражданского самолетостроения и лизинга. В итоге данные Deloitte & Touche были дополнены параметрами скорректированной в августе федеральной целевой программы "Развитие гражданской авиационной техники РФ на 2002-2010 годы и на период до 2015 года". В оценку попали предстоящие до 2015 года инвестиции государства в гражданское самолетостроение (до 200 млрд руб.), авиализинг (до 1 млрд руб. в год) и в опытно-конструкторские работы (до 100 млрд руб.). В оценке была учтена и программа создания истребителя пятого поколения (до 1 трлн руб. до 2015 года).

Подверглись корректировке и другие параметры оценки. Те компании, в которых государству принадлежало более 50%, автоматически оценивались по максимуму. Например, АХК "Сухой" оценивалась в диапазоне 43,0-52,4 млрд руб., высшее значение и было принято за стоимость компании. Для увеличения стоимости "Сухого" в его оценке была учтена стоимость дочерней компании "Гражданские самолеты Сухого" ($400 млн), которую первоначально учитывать не планировалось.

Сравнительно просто была оценена лишь корпорация "Иркут", акции которой свободно продаются на рынке: была взята ее рыночная стоимость по состоянию на 1 апреля 2006 года, которая тогда составляла $940 млн. Эта сумма оказалась на $60 с лишним миллионов ниже капитализации компании в начале ноября. "Государство сделало все, чтобы национализировать частные самолетостроительные активы, которые продемонстрировали свою эффективность", - считает эксперт Центра анализа стратегий и технологий Константин Макиенко.

В результате процесс создания ОАК затянулся на полтора месяца: завершить первый этап формирования ОАК планировалось до 1 октября. Теперь в ОАК должны будут войти принадлежащие государству корпорация МиГ и Казанское авиапроизводственное объединение, которые будут акционированы до конца этого года. Кроме того, до 1 апреля 2007 года обменять свои пакеты акций на бумаги ОАК смогут частные акционеры компаний, включенных в ОАК. Но уже сейчас известно, что в общей сложности доля частных акционеров в ОАК не превысит 25%.

В начале 2007 года руководство ОАК намерено опубликовать стратегию развития корпорации, а в конце 2007 -- начале 2008 года должно пройти ее IPO. По расчетам руководителей ОАК, после привлечения дополнительных инвестиций капитализация ОАК к 2010 году должна возрасти до 170 млрд руб.

/Константин Лантратов/

Права на данный материал принадлежат КоммерсантЪ Daily
Материал размещён правообладателем в открытом доступе
  • В новости упоминаются
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
    Обновить
  • 29.08 01:46
  • 0
Комментарий к "Флот России вернул себе корабль стратегического значения".
  • 28.08 22:44
  • 0
О моем представлении о будущем (скором) ВМФ РФ
  • 28.08 22:40
  • 10282
Без кнута и пряника. Россия лишила Америку привычных рычагов влияния
  • 28.08 19:44
  • 0
Комментарий к "В США обрадовались будущему флагману ВМФ России"
  • 28.08 18:44
  • 0
Комментарий к "Названо предотвратившее третью мировую войну оружие СССР"
  • 28.08 14:12
  • 141
Путин и отношения с Азербайджаном: фокус на Южном Кавказе (Al Mayadeen, Ливан)
  • 28.08 12:44
  • 1523
Корпорация "Иркут" до конца 2018 года поставит ВКС РФ более 30 истребителей Су-30СМ
  • 28.08 00:16
  • 60
Гендиректор ОАК Слюсарь: испытания SSJ New с российскими двигателями начнутся осенью - Интервью ТАСС
  • 27.08 20:01
  • 0
Ответ на "«Морских терминаторов» России превратят в ракетные грузовики"
  • 27.08 19:18
  • 0
Ответ на "Названо оружие для борьбы с «Длинным Нептуном»"
  • 27.08 16:03
  • 1
Названо оружие для борьбы с «Длинным Нептуном»
  • 27.08 16:00
  • 1
Ростех планирует выпускать по 20 самолётов Ту-214 ежегодно
  • 27.08 15:32
  • 1
Всё дальше от РФ: Армения и Великобритания договорились о стратегическом партнерстве
  • 27.08 15:27
  • 1
Вместо отставки – модернизация: литоральные корабли ВМС США вооружат дальнобойными ракетами
  • 27.08 15:24
  • 1
В строй итальянского флота введён универсальный десантный корабль Trieste