Инвесторам могут предложить до 27% акций ОАК
Государство не зря настаивало на увеличении оценки своих активов, которые будут переданы в Объединенную авиастроительную корпорацию (ОАК). Капитализация компании через два года может составить $5,7 млрд. А за блокирующий пакет ее акций, который может быть продан на бирже, инвесторам придется заплатить до $1,5 млрд.
ОАК будет учреждена в ближайшую неделю. Процесс создания корпорации будет состоять как минимум из двух этапов. Сначала ее уставный капитал составит $3,6 млрд, подсчитала Deloitte, а госдоля в нем превысит 90%. Весной ОАК проведет допэмиссию, которую государство оплатит главным образом 100% акций [name=mig]РСК “МиГ”[/name] и [name=kapo-gorbunova]казанского авиазавода[/name]. Затем новые бумаги ОАК смогут выкупить и другие акционеры (см. таблицу). После включения в ОАК дополнительных активов уставный капитал корпорации ориентировочно увеличится до $5,3-5,8 млрд, а пакет государства уменьшится до 76-78%.
Через два года акции ОАК могут появиться на бирже, говорит вице-президент некоммерческого партнерства “ОАК” (НП “ОАК”, координирует процесс консолидации авиапрома) Василий Прутковский. К этому времени будет подготовлена первая аудированная отчетность ОАК по МСФО. Прежде всего акции корпорации будут размещаться на российской бирже, а размер пакета, который может быть предложен инвесторам, будет определен позднее.
По предварительным прогнозам, к этому моменту доля государства в ОАК будет составлять 76-78%, говорит Прутковский. А поскольку правительство намерено сохранить не менее 51% акций корпорации, то инвесторам может быть продан блокирующий пакет. Впрочем, часть этих бумаг может быть использована и для сделок со стратегическими партнерами, включая EADS, отмечает президент НП “ОАК” Валерий Безверхний.
По словам Прутковского, все госактивы, кроме 15%-ного пакета компании [name=aviaexport]“Авиаэкспорт”[/name], были оценены по верхней границе установленного диапазона. А самым дорогим из них получился [name=sukhoi]госхолдинг “Cухой”[/name] — почти $2 млрд. В его оценке учли 100% акций ЗАО “Гражданские самолеты Сухого”, разработчика регионального самолета Superjet-100, по 74,5% [name=knaapo]комсомольского[/name] и [name=napo]новосибирского[/name] авиазаводов и принадлежащие [name=sukhoi]АХК[/name] 12% акций [name=irkut]“Иркута”[/name]. Основного конкурента “Сухого” — частную корпорацию “Иркут” оценили вдвое дешевле (по верхней границе диапазона в $0,7-0,94 млрд).
НП “ОАК” на основании оценки, проведенной компанией Deloitte, подсчитало, что при учреждении рыночная стоимость ОАК составит $3,8-4,8 млрд. К 2008 г. эта цифра, по прогнозам НП, может вырасти примерно до $5,7 млрд. Получается, что 27% акций корпорации к этому времени будут стоить порядка $1,5 млрд. Прутковский говорит, что стоимость оставшихся госактивов, за счет которых будет увеличен уставный капитал ОАК, исходя из предварительных прогнозов составит $0,8-1 млрд, а пакеты других акционеров — $0,9-1,1 млрд. Эта оценка предполагает, что ОАК скорее всего не получит полностью пакеты частных акционеров предприятий, входящих в корпорацию, оговаривается Прутковский. К примеру, около 10% акций “Иркута” по-прежнему будут обращаться на бирже.
Аналитик “Тройки Диалог” Гайрат Салимов полагает, что к 2008 г. ОАК вполне может стоить $5,7 млрд. Все будет зависеть от того, насколько успешно пройдет консолидация активов компании. Ведь существует риск того, что “нежизнеспособные активы” ОАК будут уменьшать прибыль корпорации, добавляет аналитик.
/Ирина Малкова, Елена Мазнева/