Войти
Finam.ru

Дочерние предприятия "Вертолетов России" могут выиграть от очередного переноса сроков IPO холдинга

652
0
0

Аналитики "Балтийского финансового агентства"

Холдинг "Вертолеты России" во второй раз перенес срок планируемого IPO. Глава Оборонпрома А.Реус заявил, что размещение вряд ли состоится этой весной. Изначально размещение компании планировалось провести в начале прошлого года, но тогда холдингу не удалось привлечь инвесторов на условиях достаточно высокой оценки, а менеджмент списал неудачу на плохую рыночную конъюнктуру. На момент первой попытки IPO привлекательность акций "Вертолетов России" ограничивалась и тем, что на фондовом рынке активно обращались акции его наиболее прибыльных "дочек" - Казанского вертолетного и Улан-Удэнского авиационного заводов, и относительная привлекательность инвестиций в акции холдинга, объединяющего и ряд менее рентабельных активов, вызывала сомнения. Консультанты холдинга учли эту ошибку: в течение прошлого года были предприняты меры по консолидации уставного капитала дочерних предприятий, включая оферты их миноритарным акционерам по ценам, превышающим рыночные. Однако на настоящий момент рыночная ситуация не отличается в лучшую сторону от обстановки в начале прошлого года, и, на наш взгляд, осень является более вероятным ориентиром для размещения акций "Вертолетов России".


Акции дочерних предприятий могут не потерять, а выиграть от очередногопереноса сроков. Мы не исключаем, что холдинг продолжит консолидацию "дочек" и вообще полагаем, что оптимальным вариантом был бы выход на IPO после перехода холдинга на единую акцию: в противном случае инвесторам должен быть представлен внятный механизм трансляции денежного потока "дочек" в денежный поток акционеров холдинга - например, четкая дивидендная политика вертолетных заводов, о которой рынку пока ничего не известно. В условиях присутствия на рынке акций "дочек", являющихся центрами прибыли "Вертолетов России", эти бумаги продолжают выглядеть привлекательнее, чем акции холдинга.

27.02.2012
Права на данный материал
принадлежат Finam.ru
Материал размещен правообладателем
в открытом доступе
  • В новости упоминаются
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
loading...
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
  • 22.07 19:04
  • 1
Это не заброшенная база. В Киеве прокомментировали ролик о "бесхозных" танках
  • 22.07 19:00
  • 1
Лазерные комплексы "Пересвет" поступили на вооружение Воздушно-космических войск России
  • 22.07 17:03
  • 35
Индустрия 4.0: как России не пропустить технологическую революцию
  • 22.07 15:29
  • 9
Ветер перемен: Россия купит оружие у Китая?
  • 22.07 15:29
  • 1
Глава Рособоронэкспорта отметил роль МИД в оружейном экспорте
  • 22.07 15:28
  • 12
Утечка данных о российском гиперзвуковом оружии. Главное
  • 22.07 14:26
  • 4
"Американцы такого еще не делали"
  • 22.07 14:23
  • 14
Шустрые и неуловимые. Пентагон придумал асимметричный ответ российским танкам
  • 22.07 14:10
  • 175
"Кинжальный" огонь
  • 22.07 14:08
  • 16
Источник: опытный образец тяжелого беспилотника "Охотник" начнет полеты в этом году
  • 22.07 14:01
  • 2
Аудитора Минобороны арестовали за миллионные взятки
  • 22.07 11:17
  • 38
Израиль сбил российско-израильский беспилотный летательный аппарат
  • 22.07 07:54
  • 47
Баллистическая ракета для подводных лодок Р-29РМУ2.1 «Лайнер» - каталог ВПК.name
  • 22.07 07:21
  • 10
Оборона Севастополя. Какие войска стянули в Крым за последние четыре года
  • 22.07 06:47
  • 1
SpaceX вывела на орбиту телекоммуникационный спутник