Войти
Finam.ru

Дочерние предприятия "Вертолетов России" могут выиграть от очередного переноса сроков IPO холдинга

666
0
0

Аналитики "Балтийского финансового агентства"

Холдинг "Вертолеты России" во второй раз перенес срок планируемого IPO. Глава Оборонпрома А.Реус заявил, что размещение вряд ли состоится этой весной. Изначально размещение компании планировалось провести в начале прошлого года, но тогда холдингу не удалось привлечь инвесторов на условиях достаточно высокой оценки, а менеджмент списал неудачу на плохую рыночную конъюнктуру. На момент первой попытки IPO привлекательность акций "Вертолетов России" ограничивалась и тем, что на фондовом рынке активно обращались акции его наиболее прибыльных "дочек" - Казанского вертолетного и Улан-Удэнского авиационного заводов, и относительная привлекательность инвестиций в акции холдинга, объединяющего и ряд менее рентабельных активов, вызывала сомнения. Консультанты холдинга учли эту ошибку: в течение прошлого года были предприняты меры по консолидации уставного капитала дочерних предприятий, включая оферты их миноритарным акционерам по ценам, превышающим рыночные. Однако на настоящий момент рыночная ситуация не отличается в лучшую сторону от обстановки в начале прошлого года, и, на наш взгляд, осень является более вероятным ориентиром для размещения акций "Вертолетов России".


Акции дочерних предприятий могут не потерять, а выиграть от очередногопереноса сроков. Мы не исключаем, что холдинг продолжит консолидацию "дочек" и вообще полагаем, что оптимальным вариантом был бы выход на IPO после перехода холдинга на единую акцию: в противном случае инвесторам должен быть представлен внятный механизм трансляции денежного потока "дочек" в денежный поток акционеров холдинга - например, четкая дивидендная политика вертолетных заводов, о которой рынку пока ничего не известно. В условиях присутствия на рынке акций "дочек", являющихся центрами прибыли "Вертолетов России", эти бумаги продолжают выглядеть привлекательнее, чем акции холдинга.

27.02.2012
Права на данный материал
принадлежат Finam.ru
Материал размещен правообладателем
в открытом доступе
  • В новости упоминаются
Похожие новости
24.07.2013
Подъемная сила: кто выиграл от национализации вертолетных заводов
10.07.2013
Госдеп США отказал казанским вертолетам в двигателях
21.05.2012
Минобороны подписало контракты на 1124 вертолета
16.03.2012
В этом году выставка HeliRussia отметит свой 5-летний юбилей
24.01.2012
Рост выручки У-УАЗ за прошлый год может, по предварительным данным, превысить 30 процентов относительно уровня 2010 году
17.09.2007
Гендиректор "Оборонпрома" Мантуров назначен замглавы Минпромэнерго
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
loading...
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
  • 23.10 20:16
  • 12
"Вырвать у России ядерное жало": кому ДРСМД нужнее
  • 23.10 19:07
  • 1
Китайский "Цзилун" испытали скольжением. Теперь осталось взлететь с воды
  • 23.10 18:55
  • 13
Российскую "Армату" догонять будем долго. На Западе признались
  • 23.10 18:54
  • 23
ВМФ отказался от ремоторизации "Каракуртов" несмотря на проблемы с поставкой дизелей
  • 23.10 18:23
  • 45
"Дефиант" станет основой будущего боевого вертолета
  • 23.10 18:21
  • 1
Почему Россия и США обвиняют друг друга в нарушении ДРСМД
  • 23.10 18:16
  • 80
Президент РФ: Мы попадём в рай, а они просто сдохнут
  • 23.10 18:05
  • 3
Флагману Черноморского флота вернут ход
  • 23.10 17:39
  • 53
Россия в ближайшие месяцы поставит на вооружение комплексы "Авангард"
  • 23.10 15:56
  • 3
Бесполезный подарок: США предложили Украине устаревшие фрегаты
  • 23.10 15:46
  • 2
Украина лишилась 40 процентов боеприпасов
  • 23.10 15:30
  • 7
Золотой самолет: что не так с МС-21
  • 23.10 15:29
  • 1
Киев пытается втянуть Москву в морской бой
  • 23.10 15:03
  • 1
Вместо авианосцев – яхты VIP-класса
  • 23.10 15:01
  • 1
На заводе "Янтарь" рассказали о ремонте фрегата "Неустрашимый"