ИК Concorde Capital повысила целевую цену на акции "Мотор Сич" (тикер: MSICH) с $380 до $509 (4048 грн, рыночная - 2981 грн, потенциал - 36%), подтвердив рекомендацию покупать. Основой для пересмотра цены стало принятие Налогового кодекса, который предусматривает нулевую ставку налога на прибыль для компании в 2011-2020 годах при условии, что все сэкономленные налоги будут направлены на капитальные инвестиции. По мнению аналитика Егора Самусенко, текущая стоимость дополнительных денежных потоков, которые получит "Мотор Сич" благодаря введению нового кодекса,- $180 млн, что в пересчете на акцию составляет $86 (23% от текущей цены). Несмотря на рост котировок ценных бумаг предприятия на 18% с момента опубликования кодекса, акция не полностью отреагировала на новость. При определении целевой цены использовалось среднее из цен, предполагаемых методом дисконтирования денежных потоков ($481) и сравнением с аналогами по мультипликатору EV/EBITDA ($538).
ИК "Велес Капитал" повысила целевую цену для акций "Мотор Сич" с 3822 грн до 4065 грн (36%), подтвердив рекомендацию покупать. Пересмотр связан с принятием Налогового кодекса, который предусматривает освобождение от налога на прибыль авиастроительных предприятий, в том числе осуществляющих строительство авиадвигателей, сроком на 10 лет. Аналитики ожидают, что чистая прибыль начиная с 2011 года вырастет пропорционально снижению эффективной ставки налога, которая за 3 квартала 2010 года составила 18,2%. Впрочем, эта экономия должна быть направлена на капитальные инвестиции, которые позволят улучшить эффективность деятельности предприятия и, соответственно, показатели рентабельности. Сама компания оценивает эффект от налоговых льгот минимум в $300 млн. С технической точки зрения акции предприятия на прошлой неделе преодолели исторический максимум апреля 2010 года 2800 грн при рекордных дневных объемах торгов. На дневном графике котировок "Мотор Сич" по трендовым индикаторам Parabolic SAR, MACD(9), ADX сформировались сигналы среднесрочного восходящего тренда с достаточным потенциалом роста, о чем говорит положение осциллятора Stochastic Osc (7,4)=95, который находится выше собственной средней. Бумага нацелена на уровень сопротивления 3095 грн, при пробитии которого дальнейшая среднесрочная цель - 3277 грн. При коррекции ближайшая поддержка - 2800 грн.