Войти

La Tribune (Франция): Путин проигрывает битву за рубль

3524
7
+1
Один рубль, один евро на банкноте один доллар США
Монеты номиналом один рубль, один евро на банкноте один доллар США.
Источник изображения: © РИА Новости, Алексей Сухоруков

Масштабные военные учения с Китаем и Монголией. Азиатский форум во Владивостоке. Конференция в Тегеране по Сирии. Россия — геополитический игрок мирового масштаба. Но есть ли у нее для этого необходимые средства? Цены на нефть растут, а курс рубля нет. Правда, рост курса не в числе приоритетов правительства. О состоянии российской экономики рассказывает «Трибюн».


В нашем комплексном мире мощь страны не может основываться исключительно на ее военных возможностях. В XXI веке с его глубокими энергетическими и технологическими преобразованиями она неизменно должна опираться на сильную экономику, и это правило не ново…

Мощь страны может измеряться числом бронетанковых дивизий и ядерных боеголовок, а также, что куда прозаичнее, силой экономики и валюты. Кто забыл о долларе или немецкой марке с 1960 годов до перехода на евро?

Россия стремится играть роль геополитической и военной державы. Но есть ли у нее экономические возможности, чтобы подкрепить эту мощь в долгосрочной перспективе? Что насчет ее валюты? Как менялось положение рубля за последние годы и, в частности, после прихода к власти Владимира Путина?

Рубль после 2000 года

По приходу к власти Владимира Путина рубль стоил 3,5 американских цента. Несмотря на шестикратный рост долларовых цен на нефть с 2000 по 2014 год, курс российской валюты продолжил падать.

Учитывая, что речь идет о преимущественно сырьевой и нефтегазовой экономике, стоило ждать, что такой рост цен приведет к ее ощутимому подъему и улучшению обменного курса.

По факту же все было с точностью до наоборот: рубль потерял за тот период 15% стоимости.

После нескольких лет стабильности на уровне 3,5 центов за рубль (не считая колебаний в связи с кризисом 2008 года) курс российской валюты начал демонстрировать первые отрицательные тенденции не после падения цен на нефть в сентябре 2014 года, а с июня 2013 года, после первых угроз Владимира Путина в адрес Украины. Раз та решила пойти на сближение с Европейским союзом, ей стоило ждать ответных мер. Рубль тогда потерял за пять месяцев 10% стоимости, опустившись до 3 центов. Произошло это за десять месяцев до обвала цен на нефть.

Экономические деятели и финансовые рынки боятся угроз и связанной с ними неопределенности. Эти страхи находят отражение в показателях риска и, следовательно, падении обменного курса.

Как колебались цены на нефть при Владимире Путине? За 15 лет, с 1999 по 2013 год, то есть с кануна его избрания президентом до кануна обвала котировок черного золота, они выросли с 18 долларов (1999) до 108 долларов (2013). Иначе говоря, за 14 первых лет власти Путина/Медведева средняя стоимость барреля увеличилась в шесть раз!

Кроме того, за тот же самый период объем производимой в России нефти вырос с 6 до 10,5 миллиона баррелей в день. В результате доходы от продажи нефти увеличились десятикратно. Небывалый прирост доходов… 14 славных лет в плане поступлений для российского государства, поскольку на нефть и газ приходится треть всех его доходов. Таким образом, рубль должен был бы существенно укрепиться за этот период.

Тем не менее нефтяное дерево не смогло скрыть лес экономических реалий. За тот же самый период стоимость рубля упала с 3,5 до 3 центов, то есть потеряла 15%. Валюта потеряла в цене на фоне десятикратного роста нефтяных поступлений… В такой перспективе воздействие падения цен на курс рубля становится намного понятнее.

Период падения цен на нефть

После этого благоприятного периода в США наступила сланцевая революция. Благодаря новому типу добычи нефти с 2012 года страна каждый год наращивала производство на миллион баррелей в день. Рост добычи привел к спаду американских закупок на мировом рынке и, следовательно, к избытку предложения и падению цен с сентября 2014 года.

С этой даты и до лета 2017 года, то есть почти три года, изменение курса рубля и котировок нефти шли практически параллельно. Тем не менее, с лета 2017 года тенденция меняется. Несмотря на стабильный рост нефтяных котировок, обменный курс рубля остался стабильным (1,7 цента) до весны этого года, когда он упал до 1,4 цента вопреки дальнейшему росту нефти.

Причины тенденции

Так, с чем же связано отсутствие роста обменного курса при стабильном повышении цен на нефть?

Летом 2017 года США решили ужесточить санкции против России, взяв под прицел оборонные предприятия вроде Рособоронэкспорта, "Калашникова", "Сухого" и "Туполева". Причем эти меры тем серьезнее, что направлены не против самих предприятий, а против их клиентов, у которых могут быть связи с США. Положения закона "О противостоянии противникам Америки посредством санкций" предполагают меры против любой иностранной компании, которая работает с указанными российскими предприятиями и в то же время имеет связи с американскими фирмами или получает финансирование в долларах.

Раз продукция ВПК является для России второй по значимости статьей экспорта после нефти, экономическим последствием стало очередное ослабление курса валюты в отрыве от барреля.

Ко всему этому также следует добавить, что курс рубля не был приоритетом правительства в 2016-2018 годах. Задачей номер один было создать условия для подъема экономики с помощью снижения процентных ставок. В течение двух лет Центробанк снизил ставку рефинансирования с 11% до 7,25%, опуская ее в среднем каждые шесть недель на 25 или 50 пунктов. Такая стратегия снижает валютную прибыльность, то есть не способствует покупке и хранению рубля.

Причины перемен

Новая фаза началась весной 2018 года. Несмотря на рост цен на нефть, рубль продолжил падение, чего еще никогда не было.

На ситуацию слабого роста экономики (1,7% в 2017 году) наложились последствия двух политических кризисов, российско-американского и российско-британского. Речь идет о российском вмешательстве в президентские выборы в США и покушении на бывшего агента Сергея Скрипаля в Великобритании.

В докладе комиссии по иностранным делам британской Палаты общин говорится о необходимости усилить национальные и международные санкции против России, и о том, что "размер лондонских финансовых рынков и их значимость для российских инвесторов дают Великобритании серьезный рычаг давления на Кремль". Такие заявления не могли не отразиться на рубле.

Что касается нефтяной сферы, "ЭксонМобил" заявила 1 марта о решении выйти из совместных проектов с "Роснефтью". Этот отход сопровождался выплатой 200 миллионов долларов в связи с расторжением договора. Компании подписали в 2011 году соглашение о стратегическом партнерстве и реализовывали с тех пор множество совместных проектов за границей и в России.

"ЭксонМобил" назвала причиной решения усиление американских санкций за последние месяцы на фоне обвинений во вмешательстве в президентские выборы в США в 2016 году. Кроме того, глава "Роснефти" Игорь Сечин входит в окружение Владимира Путина. Отрицательные перспективы для углеводородов, главного богатства России, не могли не сказаться на национальной валюте.

Как бы то ни было, самый серьезный удар произошел несколько недель спустя, в начале апреля. Несмотря на обвинения в слабости по отношению к Кремлю, президент США ввел 6 апреля меры против 14 российских предприятий и 24 предпринимателей и официальных лиц. Сильнее всего пострадал "Русал" (7% мирового алюминия) Олега Дерипаски: компания потеряла 50% биржевой капитализации или 3,5 миллиарда долларов.

В следующий понедельник московская биржа просела на 11%. Рубль последовал за ней, скатившись до отметки в 1,4 цента.

Последствия такой ситуации

После регулярного снижения ставки рефинансирования Центробанк взял паузу в полгода, а после сентябрьского падения рубля поднял ее на 25 пунктов, до 7,5%.

Хотя такой шаг призван продемонстрировать рынкам, что Центробанк готов принимать меры для защиты национальной валюты, он все же идет против политики облегчения инвестиций. Кроме того, спад рубля в 2018 году спровоцирует инфляцию на импортные товары, которая приблизится к отметке в 4%. В сентябре экономические трудности подтолкнули правительство к тому, чтобы пересмотреть в сторону понижения прогноз роста экономики в 2019 году до 1,3%.

Такая картина позволяет несколько иначе взглянуть на множество комментариев и заявлений о неэффективности международных санкций против России…

Положение российской экономики говорит об обратном как в основах, так и перспективах, особенно если принять во внимание стабильный рост цен на нефть с начала года. Баррель даже смог перевалить за отметку в 80 долларов в результате американский санкций… против Ирана. Даст ли это нежданную передышку рублю и российской экономике? Могут ли санкции против одних быть на руку другим?

Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.


Жерар Веспьер (Grard Vespierre)

Права на данный материал принадлежат
Материал размещён правообладателем в открытом доступе
Оригинал публикации
Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ВПК.name
  • В новости упоминаются
Похожие новости
27.01.2020
Что показала военная тревога - 2020: итоги американо-иранского новогоднего обмена ударами (Carnegie Moscow Center, Россия)
09.04.2019
Jutarnji list (Хорватия): правда и мифы о новой гонке вооружений
25.06.2018
Кремль послал Западу недвусмысленный намек
29.01.2015
Повернемся к Азии – передом, а к Европе…
30.05.2012
HeliRussia-2012
24.05.2010
III Международный салон «Комплексная безопасность-2010» завершен
7 комментариев
№1
12.10.2018 10:04
С одной стороны курс доллара уже не может быть основным критерием оценки экономики, но это если она полноценна. Образовавшиеся структурные дыры, например, в лёгкой промышленности, приводят к падению уровня жизни граждан из-за необходимости покупать импортную обувь, одежду.

Но важнее то, что дорожают "станки" без которых нельзя поднять производительность труда или изготовить отечественные станки...
0
Сообщить
№2
12.10.2018 13:20
Абсолютно дебильная статья, автор которой разбирается в рубле, как белый медведь в пингвинятине. Одним этим - сильно порадовал: побольше таких знатных бумагомарак. Автор не понял, что рубль до 2015 года не был свободным, рыночным. Рубль колебался в установленном ЦБ коридоре. И был завышен из-за притока нефтедолларов. А завышенный курс рубля гнобил реальный сектор, ориентированный на внутренний рынок, на котором проигрывалась конкуренция более дешёвому импорту. И реальный глоток шанса на развитие экономика получила лишь в 2015 году, когда внутренние цены перестали расчитываться в долларах, и все расчёты перешли в рубли. Тогда и нашёлся реальный свободный курс рубля, который стал выгоден и экспортёрам, и производителям. Мы реально стали развиваться лишь 3-4 года назад. Но к сожалению, у нас ещё очень сложные условия бизнес-климата из-за жёсткого налогового прессинга и неадекватной налоговой службы, которая с потолка начисляет тот же налог на имущество (известен случай, когда человек приобрёл имущество 4 года назад за 7 млн рублей, а сейчас налоговая его оценивает по кадастровой стоимости в 22 млн, хотя рыночная стоимость его так и осталась в 7 млн. И главное в том, что невозможно оспорить такую оценку, т.к. это можно было сделать ещё до того как пришёл счёт... Это маразм, абсурд!!!). Поэтому темпы роста сильно ограничены. Можно было бы в разы поднять темпы роста, если снизить налоговую нагрузку. В этом проблема.
+3
Сообщить
№3
12.10.2018 13:48
курс доллар/рубль зависит от кредитно-денежной политики...а не от цены на нефть...цена на нефть может быть и 200 баков...и 1 доллар по 200 рублей, в это же самое время...легко...с санкциями или без...

а может нефть 20 баков...и доллар по 20 рублей...тоже вполне всё реально...

стабильность национальной валюты не может коррелировать с ценой нефти...какая же это стабильность то?...если волатильность нефти в сотни процентов...ваш К.О.
+1
Сообщить
№4
12.10.2018 14:00
Цитата, Тектор сообщ. №2
Автор не понял, что рубль до 2015 года не был свободным, рыночным.

Да. До 10 ноября 2014.

Цитата, Тектор сообщ. №2
И был завышен из-за притока нефтедолларов.

просто нефть была тогда дороже. Коридор сглаживал колебания в обе стороны. но не предотвращал их.

Цитата, Тектор сообщ. №2
Тогда и нашёлся реальный свободный курс рубля, который стал выгоден и экспортёрам, и производителям.

Да, но купить оборудование и технологии за рубежом стало дороже с тем же коэффициентом. Надо отметить, что гигантская доля современных лекарств и мед. оборудования (томографы, узи, эндоскопы) - импортные. Поэтому я раньше ходил к платному врачу по 250-300 рублей за приём, а теперь по 800-1000 не хожу. :(

И ещё негатив: при свободном экспорте нефти и ресурсов и таком курсе у наших локомотивов экономики нет серьёзных стимулов развивать производство в стране. В итоге, любое сырьё в рублях стоит __очень__  дорого.
пример с нефтью: https://xerurg.com/cena-nefti-v-rublyax-grafik-brentrub-onlajn

И как следствие идёт рост цен на бензин, который так же бьёт по всем. Мелкота и население доедает последний жирок, что видно по потреблению, которое продолжает падать. Люди всё сильнее затягивают пояса, а впереди усугубление стагнации, рост неплатежей за коммуналку, невозврата кредитов, что может запустить маховик банковского кризиса, затем финансового и в итоге экономического.
Я согласен, что девальвация способна оживить промышленность, но нужны дополнительные меры, которых не последовало, поэтому оживление идёт очень локально, сопровождается углубляющейся монополизацией любой известной мне отрасли.

И немного лирики:
Лично я рад за экспортёров, которые в рублях гребут рублёвую прибыль лопатой, но я не слышал новостей про то, что после девальвации 2015-2016 к нам из Китая или Турции переехало бы какое-то производство по той причине, что мы теперь сравнялись в затратах.
Кстати, да, китайские рабочие теперь получают вполне нормальную по нашим меркам зарплату, только там всё ещё климат другой, размеры рынка и логистики космически другие.
На фоне красивых выпусков новостей, наша экономика ни капли не сошла с пути превращения в сырьевой придаток. Вот ни на миллиметр. Вопрос только  в том, чей.
+6
Сообщить
№5
12.10.2018 14:46
Цитата, А.С.Б. сообщ. №3
курс доллар/рубль зависит от кредитно-денежной политики...а не от цены на нефть...цена на нефть может быть и 200 баков...и 1 доллар по 200 рублей, в это же самое время...легко...с санкциями или без...

не знаю, что именно вы имеете ввиду, так как если читать ваш комментарий "в лоб", то логика в вашем утверждении появляется только в том случае, если предположить, что при специфической кред ден политике, и специфической экономике (как в СССР), курс рубля может и не зависеть от цен на нефть (и то не бесконечно долго, как показала судьба СССР).

Итак, примеры что из последних событий влияло на курс рубля:

1) с весны выходят иностранные спекулянты из наших биржевых активов. Продают акции, облигации компаний и государства (ОФЗ). Зачем? Чтобы купить валюту и перечислить на другие в иностранных банках. На этом курс рубля и упал с 55-57 до, грубо 66.
Были ли изменения у нас в ДКП? Не особо. Таких чтобы вызвать такую девальвацию - не было. Мизерное снижение учетной ставки и все.

2) Бегство спекулянтов вызвало бы и более сильные потрясения, но растущая нефть помогла. Как? Да просто. Экспортёры нефти обязаны привезти выручку в страну и продать её за рубли. Таким образом рождается спрос на рубли и удовлетворяется спрос на доллары для тех, кому они нужны (импортёры, ЦБ и население). ЦБ в этой троице только один из игроков, поэтому его ДКП хотя и влияет на курс валюты, но не может определять её бесконечно долго. Именно поэтому сначала ЦБ РФ не смог удержать фиксированный курс валюты и случился 1993год, потом не смог удержать коридор и случился 2014 год. Хвала небесам, что в руководстве страны и ЦБ больше не осталось людей, которые с вами бы согласились. Теперь можно рассчитывать на то, что курс будет более предсказуем и не будет рушится  в разы за 1-2 дня.

3) ещё одним фактором стало повышение учетных ставок ФРС и доходности американских облигаций. Это таки да, ДКП, но не наша. При изменении ДКП ФРС "удовольствие" получает весь мир. Ну, юань и евро на такое ещё способны. Вот три экономики, которые делают 75% всего в мире.
+1
Сообщить
№6
12.10.2018 15:18
Цитата, q
В нашем комплексном мире мощь страны не может основываться исключительно на ее военных возможностях. В XXI веке с его глубокими энергетическими и технологическими преобразованиями она неизменно должна опираться на сильную экономику, и это правило не ново…
[/b]
Но вот в этом француз прав, не поспорить.
+2
Сообщить
№7
12.10.2018 18:53
Цитата, ID: 1949 сообщ. №1
Образовавшиеся структурные дыры, например, в лёгкой промышленности, приводят к падению уровня жизни граждан из-за необходимости покупать импортную обувь, одежду
А в чем у нас нет "структурных дыр"? Приведите пожалуйста положительные примеры.
0
Сообщить
Хотите оставить комментарий? Зарегистрируйтесь и/или Войдите и общайтесь!
ПОДПИСКА НА НОВОСТИ
Ежедневная рассылка новостей ВПК на электронный почтовый ящик
  • Разделы новостей
  • Обсуждаемое
    Обновить
  • 29.03 09:29
  • 1
Стало известно о преодолевающей любую ПРО российской ракете
  • 29.03 09:19
  • 2683
Как насчёт юмористического раздела?
  • 29.03 09:02
  • 16
Теракт в "Крокусе" свидетельствует о целесообразности создания специальной российской силовой структуры
  • 29.03 08:49
  • 439
Без кнута и пряника. Россия лишила Америку привычных рычагов влияния
  • 29.03 07:39
  • 4
Ходаковский: экономика и демография - две «ахиллесовых пяты» Украины
  • 29.03 07:28
  • 1234
Корпорация "Иркут" до конца 2018 года поставит ВКС РФ более 30 истребителей Су-30СМ
  • 29.03 07:22
  • 11
Глава Ростеха анонсировал возобновление выпуска самолётов радиолокационного обнаружения и управления А-50У
  • 29.03 03:34
  • 4
Раскрыто назначение трехтонной российской бомбы
  • 28.03 22:28
  • 1
Заявления Генерального прокурора России о деприватизации предприятий ОПК
  • 28.03 18:33
  • 2
Источник сообщил об успешном применении ВС РФ перспективных "прыгающих мин" в зоне СВО
  • 28.03 16:17
  • 0
Force de Frappe. Франция перебрасывает истребители Rafale в Румынию
  • 28.03 15:34
  • 1
Представлен модуль акустической разведки, находящий беспилотники по звуку
  • 28.03 13:54
  • 5
«Дальность полета возрастет в три раза»: французская компания представила управляемую бомбу Hammer 1000
  • 28.03 10:12
  • 1
В США вспомнили о советском атомолете
  • 28.03 10:06
  • 62
В США оценили российские Су-34 с УМПК